Diccionari econòmic - Lletres del Tresor

Les lletres del Tresor són deute a curt termini emès per l'Estat per obtenir finançament. Consisteixen en una obligació de pagament per part de l'Estat emissor amb el tenidor del deute, segons la qual l'Estat es compromet a la devolució del principal invertit més els interessos a venciment. .

A Bankinter podem operar amb lletres (https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+fija+buscador_avanzado_nuevo) emeses pel Tresor i que es negocien al descompte, és a dir, el client compra les lletres i l'Estat es compromet a recomprar-les per l'import nominal (el nominal unitari és de 1.000 euros) al venciment, per això es descompta el tipus del moment de compra del nominal i aquest és l'efectiu que ha de desemborsar el client.

La rendibilitat de les lletres del Tresor, per tant, és la diferència entre el que paga per elles i el nominal adquirit que és el que ens retornarà el Tresor. Les lletres, atesa la seva curta durada (màxim 18 mesos), mai no paguen cupó. El preu variarà fonamentalment en funció del tipus d'interès vigent, la durada del deute i el risc creditici de l'emissor percebut pel mercat en cada moment.

Les lletres del Tresor es poden adquirir de dues maneres:

• Mercat primari: s'hi opera mitjançant el procés de subhasta.
• Mercat secundari: són emissions ja emeses i, per tant, en les quals coneixem termini i tipus d'interès, i en les quals comprem en el mercat al preu de cotització del deute en un moment determinat sempre que hi hagi prou liquiditat. Un cop comprada, podem mantenir-la fins al venciment de la lletra, en què rebrem el nominal, o vendre-la abans del venciment en el mercat.

Les lletres del Tresor es consideren actius de risc reduït per ser emissions a curt termini de l'Estat.