Diccionario económico - Letras del Tesoro

Los Las Letras del Tesoro son deuda a corto plazo emitida por el Estado para obtener financiación. Consiste en una obligación de pago por parte del Estado Emisor con el Tenedor de la deuda, en base a la cual el Estado se compromete a la devolución del principal invertido más los intereses a vencimiento. .

En Bankinter podemos operar con Letras (https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+fija+buscador_avanzado_nuevo) emitidas por el Tesoro y que se negocian al descuento, es decir, el cliente compra las letras y el estado se compromete a recomprarlas por el importe nominal (el nominal unitario es de 1.000 euros) al vencimiento, por lo que se descuenta el tipo del momento de compra del nominal y ese es el efectivo a desembolsar por el cliente.

La rentabilidad de las Letras del Tesoro por tanto es la diferencia entre lo que paga por ellas y el nominal adquirido que es lo que nos devolverá el Tesoro. Las letras, dada su corta duración (máximo 18 meses), nunca pagan cupón. El precio de las mismas variará fundamentalmente en función del tipo de interés vigente, la duración de la deuda y el riesgo crediticio del emisor percibido por el mercado en cada momento.

Las Letras del Tesoro se pueden adquirir de dos maneras:

• Mercado primario: En el mismo se opera mediante el proceso de subasta.
• Mercado secundario: Son emisiones ya emitidas y por tanto donde conocemos plazo y tipo de interés y donde compramos en el mercado al precio de cotización de la deuda en un momento determinado siempre que exista la suficiente liquidez. Una vez comprada, podemos mantenerla hasta el vencimiento de la misma donde recibiremos el nominal o venderla antes del vencimiento en el mercado..

Las Letras del Tesoro se consideran activos de riesgo reducido al ser emisiones a muy corto plazo del Estado.