El indicador IFO, que mide el clima empresarial en Alemania, empeoraba ligeramente en diciembre hasta quedar en 108,7 frente a los 109,0 esperados y anterior.

Sus dos componentes siguen la misma tendencia:

(i) la percepción de la situación actual cede hasta 112,8 frente a 113,4 esperado y anterior y

(ii) las expectativas se sitúan en 104,7, coincidiendo con el dato anterior, pero por debajo del 105,0 esperado por el consenso.

Esta caída bien puede reflejar las preocupaciones por un entorno global que presenta serios retos. Entre ellos, la debilidad de los países emergentes o la caída de las materias primas.

En relación a los distintos sectores de actividad, destaca la caída del comercio mayorista (hasta 11,8 desde 15,1 anterior), del comercio minorista (hasta 7,3 desde 8,2) y de la construcción (hasta 1,8 desde 2,4 previo).

En cuanto al impacto en mercados, esperamos que sea muy ligero: Europa descuenta hoy la decisión de la ayer de la Fed de iniciar el proceso de normalización de su política monetaria. Por ello, no creemos que este dato frene las importantes subidas que las bolsas vienen experimentando. Por su parte, el euro debería debilitarse al igual que las Tires de los bonos.

Ver informe completo IFO Alemania diciembre 2015 (pdf)

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