El Tesoro Público español ha colocado este martes 6.471 millones de euros en una subasta de letras a seis y doce meses, elevando la rentabilidad ofrecida a los inversores por encima del 3%.

La colocación de 2.297,11 millones a seis meses a un tipo de interés marginal del 2,798%, superior al 2,641% de la anterior subasta de este papel y su nivel más elevado desde noviembre de 2024,  y 4.173,52 millones a doce meses a 3,025%, por encima del 2,846% pasado y su nivel más alto desde julio de 2024.

¿A qué se debe esta subida de la rentabilidad de los títulos? La explicación la encontramos en un contexto de la reciente subida de tipos de interés del Banco Central Europeo: 25 puntos básicos hasta el 2,5% de principios de septiembre.

Riesgo de interés

Es importante recordar que los cambios en los tipos de interés afectan a tus finanzas de varias maneras: podría aumentar la cuota de tu hipoteca, alterar el precio de algunos productos de inversión o reducir la rentabilidad esperada. Se le conoce como riesgo de interés y en el caso de los productos de inversión de renta fija: disminuye el precio de los títulos de renta fija cuando los tipos de interés suben y viceversa.

Si compraste estos títulos y decides venderlos antes de su vencimiento, es posible que tengas que hacerlo a un precio inferior al que pagaste originalmente, lo que puede generar pérdidas. Sin embargo, si mantienes los títulos hasta su vencimiento, recibirás el capital y los intereses pactados al inicio, sin que te afecten las fluctuaciones del mercado.

• Relación inversa: El precio de las Letras del Tesoro en el mercado secundario se mueve de forma contraria a los tipos de interés.

Cuando los tipos de interés suben, los nuevos títulos de renta fija que se emiten deben ofrecer una rentabilidad mayor para atraer a los inversores. Como consecuencia, los títulos de renta fija ya existentes, que ofrecen una rentabilidad más baja, pierden valor en el mercado secundario.

Si los tipos de interés del mercado suben después de que hayas comprado tu letra, el valor de tu título bajará respecto a lo que pagaste. Si decides venderla antes de tiempo, obtendrás menos dinero del que invertiste (generando pérdidas).

 Si los tipos de interés bajan, sucede  lo contrario: el precio de la letra en el mercado secundario subirá y puede venderse con una ganancia extra.

El riesgo de tipo de interés no te afecta si mantienes la Letra del Tesoro hasta su vencimiento. Al llegar la fecha final, el Estado emisor te devolverá siempre el valor nominal íntegro.