En su informe trimestral, el Departamento de Análisis de Bankinter actualiza su previsión del PIB de España para 2024, 2025 y 2026.
Previsiones PIB España 2024, 2025 y 2026
La fortaleza de la economía en el primer semestre de 2024 nos conduce a revisar nuestras proyecciones de PIB para 2024 hasta +2,7% a/a (+0,5pp); mientras mantenemos las expectativas de una progresiva moderación hasta +2,1% en 2025 y +1,8% en 2026.
La revisión al alza de nuestras estimaciones se basa fundamentalmente en:
(1) Indicadores de actividad PMIs que se mantienen en zona de expansión (>50), aunque se moderan tanto en Servicios como en Manufacturas. El PMI de Servicios se sitúa en 54,6 ago-24, tras cuatro meses por encima de 56, aunque sigue siendo ampliamente expansivo y superior al nivel del año pasado. Manufacturas se modera desde máximos de mayo, pero se mantiene en expansión (50,5).
(2) Nuestra estimación de contribución del S. Exterior se eleva a +0,6pp (vs +0,1pp estimado ant.). Se ha visto impulsado fundamentalmente por el crecimiento de los Servicios vinculados a turismo, mientras el descenso de los precios del petróleo debe contribuir a continuar con la mejora de la balanza energética. Por tanto, proyectamos una contribución del S. Exterior que pasa de +0,8pp en 2023 a +0,6pp para 2024; se limita a +0,1pp en 2025 y neutra en 2026.
Respecto a la Demanda Interna mantenemos nuestras proyecciones de contribución: +2,1pp en 2024; +2,0pp 2025 y +1,8pp en 2026.
(1) El Consumo Privado ha ralentizado su crecimiento en el 2T +0,3% t/t desde +0,4% 1T24. Para próximos ejercicios, mantenemos una moderación, pero ligera, gracias a la bajada de la inflación, los costes de financiación y una Tasa de Ahorro que, a pesar de la estabilidad laboral, se mantiene elevada (+14,2%/RBD en 1T24 vs media histórica ~9,1%).
(2) Gasto Público, superior al que anticipábamos a comienzos de ejercicio, se modera respecto a 2023 (revisado a +5,2% a/a); tendencia que continuará ante la necesidad de contención del déficit.
(3) La Inversión recupera ligeramente respecto al descenso de 2023, aunque a menor ritmo del esperado inicialmente. La debilidad de las manufacturas y las incertidumbres geopolíticas, pueden contribuir a retrasar decisiones de inversión. El BCE ha realizado ya dos bajadas de tipos que deberían favorecer su reactivación. En resumen, con un contexto en que el Gasto Público debe tender a moderarse, las claves del crecimiento residirán en la resistencia del Consumo Privado y la capacidad de reactivación de la Inversión.
También puedes ver la actualización de las previsiones del paro y de la inflación:
Previsiones del PIB por países
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Estimaciones PIB |
2024 |
2025 |
2026 |
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PIB España |
2,7 | 2,1 | 1,8 |
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PIB Eurozona |
0,8 | 1,5 | 1,9 |
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PIB Portugal |
1,7 | 1,8 | 2,1 |
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PIB EE. UU. |
2,5 | 1,9 | 2,0 |
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PIB R. Unido |
0,9 | 1,3 | 1,8 |
|
PIB Irlanda |
4,3 | 3,7 | 3,2 |
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PIB Suiza |
1,4 | 1,5 | 1,6 |
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PIB Japón |
0,1 | 1,1 | 0,9 |
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PIB China |
4,8 | 4,7 | 4,5 |
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PIB India |
7,1 | 7,0 | 6,7 |
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PIB Brasil |
2,7 | 2,3 | 2,3 |
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