En su informe trimestral, el Departamento de Análisis de Bankinter actualiza su previsión del PIB de España para 2024 y 2025.
Previsiones PIB España 2024 y 2025
Revisamos al alza nuestra estimación para 2024 al +1,8% a/a (+0,4pp) y mantenemos sin cambios la de 2025 +2,1% a/a; tras un cierre de 2023 más fuerte del esperado. 2024 será un año marcado por la progresiva moderación respecto a ejercicios anteriores (+5,8% a/a y +2,5% a/a, 2022 y 2023 respectivamente). Será un ejercicio impulsado por la Demanda Interna +2,1pp vs -0,3pp del S. Exterior; mientras que en 2025 esperamos una ligera aportación positiva del S. Exterior, ante un entorno de tipos más bajo y la recuperación del crecimiento de nuestros socios comerciales. En concreto, para el 1T 2024 esperamos +0,4% t/t desde +0,6% del 4T 2023.
La revisión al alza de 2024 se debe fundamentalmente a:
(1) Efecto positivo de un final de 2024 más fuerte de lo esperado (+0,6pp t/t 4T 2023 vs nuestro +0,2pp t/t esp.) y que mostró una aceleración respecto al 3T 2023 (+0,4pp, revisado una décima al alza) aunque con una composición en la que sorprendió el crecimiento del gasto de las AA.PP. en el trimestre y la débil Inversión.
(2) El Consumo Privado que se verá favorecido por un Empleo más sólido del esperado; la mejora de los salarios y la contención de la inflación (+2,9% a/a medio 2024, que hemos revisado una décima a la baja, especialmente por la bajada de los precios energéticos); que mejoran la Renta Bruta Disponible de los Hogares y la reducción de los costes de financiación.
(3) Los indicadores adelantados de actividad PMIs de Servicios y Manufacturas han seguido mejorando hasta febrero, ambos en zona de expansión (54,7 y 51,5 respectivamente), al igual que la afiliación a la Seguridad Social.
Una de las claves estará en la Inversión. Mantenemos las expectativas de recuperación de la Inversión, principalmente por la mejora en los costes de financiación. La ausencia de Presupuestos Generales del Estado para 2024 (y la prórroga de los de 2023) eleva la incertidumbre sobre la ejecución de reformas y de los fondos europeos (desembolsados ya 37.036 millones de euros, solicitado en dic-23 el cuarto desembolso de 10.021 millones de euros).
También puedes ver la actualización de las previsiones del paro y de la inflación:
Previsiones del PIB por países
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Estimaciones PIB |
2023 real |
2024 |
2025 |
|
PIB España |
2,5 | 1,8 | 2,1 |
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PIB Eurozona |
0,5 | 0,7 | 1,7 |
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PIB Portugal |
2,3 | 1,7 | 1,8 |
|
PIB EE. UU. |
2,5 | 2,3 | 2,0 |
|
PIB R. Unido |
0,1 | 0,4 | 1,3 |
|
PIB Irlanda |
-3,0 | 2,5 | 4,2 |
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PIB Suiza |
0,7 | 1,3 | 1,5 |
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PIB Japón |
1,9 | 0,8 | 1,1 |
|
PIB China |
5,2 | 4,2 | 4,5 |
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PIB India |
7,5 | 6,5 | 6,3 |
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PIB Brasil |
2,9 | 2,0 | 2,4 |
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PIB Turquía |
4,4 | 3,3 | 3,0 |
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