En su informe trimestral, el Departamento de Análisis de Bankinter actualiza su previsión del PIB de España para 2025 y 2026.
Previsiones PIB España 2025 y 2026
Revisamos al alza nuestras estimaciones de crecimiento del PIB al +2,5% a/a en 2025 (+0,3pp) y mantenemos +1,9% para 2026. El motor del crecimiento será la Demanda Interna, ya que el S. Exterior tendrá una contribución casi nula por el mayor dinamismo relativo de las Importaciones ante la fortaleza de la Demanda Interna. Los principales soportes de la economía serán:
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Consumo Privado apoyado en el Empleo (Afiliación a la Seg. Social se mantiene > 21 M de trabajadores desde mar-24), con una mejora de la Renta Disponible Bruta de los Hogares (+8% a/a 3T24). El repunte del IPC general (+3% a/a en febrero, aunque la Subyacente +2,2%) y la incertidumbre comercial, pueden moderar la Confianza de los Consumidores, pero en menor medida en un país liderado por Servicios y con Tasa de Ahorro superior a la media histórica (14,2% 3T24 vs 9,5% media).
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Consumo Público, apoyado en el crecimiento de los Ingresos tributarios, debe moderarse por contener el déficit.
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Inversión, será clave y puede suponer un catalizador del crecimiento incremental en 2025-26. Esperamos que se vea impulsado por el descenso de los tipos del BCE (-150pb desde 2024 y expectativas de un descenso más en 2025); aunque las incertidumbres arancelarias pueden frenar la mejora observada en el 4T. La variable de Inv. en Defensa puede ser un factor incremental, pero primero falta definir la financiación y segundo el decalaje en la ejecución.
Previsiones del PIB por países
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Estimaciones PIB |
2025 |
2026 |
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PIB España |
2,5 | 1,9 |
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PIB Eurozona |
0,9 | 1,3 |
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PIB Portugal |
2,3 | 1,9 |
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PIB EE. UU. |
1,6 | 2,0 |
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PIB R. Unido |
1,2 | 1,5 |
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PIB Irlanda |
2,7 | 2,5 |
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PIB Suiza |
1,3 | 1,5 |
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PIB Japón |
1,1 | 0,8 |
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PIB China |
4,5 | 4,3 |
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PIB India |
7,1 | 6,7 |
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PIB Brasil |
1,9 | 1,8 |
