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Actualizamos nuestras previsiones del PIB en España para 2020 y 2021


11.09.2020

Escrito por: Departamento de análisis Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter actualiza su previsión del PIB de España para 2020 y 2021.

Previsiones PIB España

España no está viviendo una recuperación rápida de la demanda embalsada. Unos rebrotes más acusados que en el resto de países, y las consecuentes restricciones a la llegada de turistas internacionales, han provocado que la temporada turística haya quedado anulada. Esto para un país donde el turismo es un sector clave: 11,3% del PIB. Este hecho nos lleva a revisar a la baja nuestra estimación de PIB para este año hasta -12,2%/-14,0% vs -7,1% anterior. Esta revisión se explica por el Turismo. Como referencia, la llegada de turistas internacionales se ha reducido -86% en julio. Solo Reino Unido, principal país de procedencia de los turistas que nos visitan, -91%. El Turismo internacional, representa el 66% del total y estimamos que caerá este año -79% vs -50% estimación anterior. Mientras que el Turismo nacional, 34% del total, -51% vs -20% anterior. Estimamos que los ingresos procedentes del Turismo ascenderán al 31% de los obtenidos el año previo, frente al 60% estimado en marzo. En 2021 el PIB crecerá con más inercia, hasta un rango +9,6%/+4,4% vs +2,3% anterior.

La estimación de PIB 2021 no incluye ninguna aportación de las ayudas directas de los fondos europeos (72.100M€) puesto que todavía no conocemos los programas que se presentarán. Se recibirán a lo largo de los próximos seis años y supondrán un crecimiento adicional a nuestras estimaciones. Nuestro escenario central contempla que el 50% de las ayudas serán recibidas en los primeros dos años: 30% en 2021 y 20% en 2022. Recibiremos 20% en 2023 y en el resto de los años será 10% lineal. De confirmarse este escenario, al crecimiento de 2021 habría que añadir +2,0% de PIB, +1,2% en 2022 y 2023 y +0,6% en los años siguientes. 

El COVID-19 tendrá un impacto brusco tanto en Deuda Pública como en Déficit Fiscal, uno de nuestros principales desequilibrios. A corto plazo, las medidas deben ir encaminadas a reconducir la situación, pero a largo plazo es necesario una hoja de ruta que permita reequilibrar las cuentas públicas y con ello, mayor capacidad de reacción si la situación se torna más compleja. Estimamos Deuda Pública: 120,4%/126,7% 2020 y 117,9%/131,3% 2021 y Déficit Fiscal: -10,0%/-14,0% en 2020 y -7,0%/-11,0% en 2021.

Las medidas introducidas para amortiguar el impacto, fundamentalmente apoyo a pymes mediante flexibilización fiscal y avales, pueden ayudar a reconducir la situación. No obstante, son menos generosas que las introducidas por otros países y no suponen ayudas directas relevantes en liquidez, lo que es más efectivo y podría salvar a determinados sectores como el Turismo. El único balón de oxígeno son las ayudas de la Unión Europea por 140.000Mn€ (subsidios directos 72.100M€, 6,6% PIB). Positivo es también que estarán condicionadas a la introducción de reformas estructurales que permitan un crecimiento económico más sostenible en los próximos años.

Publicaremos el Informe de Estrategia Trimestral 4T20 el próximo 30 de septiembre y en él, en función de los indicadores que se vayan publicando, realizaremos un ajuste fino de las cifras.

También puedes ver la actualización de las previsiones del paro y de la inflación:

Previsión del paro en España

Previsión del IPC en España

Previsiones del PIB de España actualizadas


2020 2021
Escenario adverso -14,0% +4,4%
Escenario positivo -12,2% +9,6%

Previsiones anteriores del PIB por países 

Estimación PIB  

2016

2017

2018

2019.

2020 est.

2021 est.

2022 est

España

3,0

2,9

2,4

2

-7,1

2,3

0,9

Eurozona  

1,7

2,5

1,9

1,2

-6,9

4,8

2,2

Portugal

1,4

2,7

2,1

2,2

-8,5

5,9

1,2

EE.UU.

1,6

2,3

3,0

2,3

-6,2

5,0

3,3

R.Unido

2,1

1,7

1,4

1,4

-5,4

3,8

2,5

Irlanda

3,7

 8,1

8,2

 5,5

- 7,0

6,5

5,5

Suiza

1,3

1,6

2,5

0,8

- 2,5

3,3

1,8

Japón

1,0

1,9

0,8

0,7

-3,9

2,3

1,1

China

6,7

6,9

6,6

6,1

 0,5

6,6

5,7

India

8,0

8,2

7,2

5,0

-2,2

6,3

6,5

Brasil

-3,5

1,1

1,1

1,0

-6,1

3,3

2,5

Rusia

-0,3

1,6

2,3

1,3

-6

2,8

2,3

México

2,9

2,1

2,0

-0,1

-9,6

3,8

0,9

Turquía

3,2

7,4

2,7

0,7

-3,1

4,2

2,0

  


Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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