En su informe trimestral, el Departamento de Análisis de Bankinter actualiza su previsión del PIB de España para 2025 y 2026.
Previsiones PIB España 2025 y 2026
En 2025 y 2026 proyectamos +2,2% a/a y 1,9% a/a respectivamente, aunque revisados una décima al alza, muestran menor ritmo de crecimiento. Siguen impulsados básicamente por la Demanda Interna (2,1pp y 1,9pp respectivamente). Las claves serán.
(1) El Consumo Privado debe mantenerse soportado por dos variables, el mercado laboral que, aunque más moderado, mantiene un nivel elevado de Ocupación (+1,9% en el 3T 2024 vs +3,2% en 2023, empleo equivalente a tiempo completo), con subida de salarios (Convenios +3% nov); y una Tasa de Ahorro superior a la media histórica (13,1% 2T24 vs 9,5% media).
(2) La Inversión es la variable más rezagada en la recuperación de los niveles prepandemia (Formación Bruta de Capital Fijo 99,6 al 3T 2024 vs 4T2019), especialmente en Bienes de Equipo.
Dos aspectos a favor:
a) la bajada de tipos del BCE (-100pb en 2024 y estimamos, al menos -75pb en 2025)
b) el desapalancamiento de empresas y familias (ratios del 65% y 45,4% al 2T 2024)
(3) Gasto Público debe moderar su crecimiento, tras las subidas de los últimos ejercicios (119,4 vs 4T2019) y la necesidad de contener el déficit.
(4) El S. Exterior debería tener una contribución prácticamente nula, tras buen comportamiento de Exportaciones en últimos años y mejora de Importaciones, por Demanda Interna.
Previsiones del PIB por países
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Estimaciones PIB |
2025 |
2026 |
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PIB España |
2,2 | 1,9 |
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PIB Eurozona |
1,0 | 1,3 |
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PIB Portugal |
1,7 | 2,1 |
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PIB EE. UU. |
1,9 | 2,0 |
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PIB R. Unido |
1,3 | 1,8 |
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PIB Irlanda |
3,7 | 3,2 |
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PIB Suiza |
1,5 | 1,6 |
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PIB Japón |
1,2 | 0,9 |
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PIB China |
4,5 | 4,3 |
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PIB India |
6,9 | 6,7 |
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PIB Brasil |
2,1 | 2,5 |
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