En su informe trimestral, el Departamento de Análisis de Bankinter actualiza su previsión del PIB de España para 2023 y 2024.
Previsiones PIB España 2023 y 2024
Estimamos un crecimiento de +2,1% a/a en 2023 (revisado al alza +0,8pp, tras las cifras del 1T 2023 y la revisión de trimestres anteriores), +1,8% a/a 2024 estimado (revisado a la baja -0,4pp) e incorporamos por primera vez nuestra estimación para 2025e, que es +2,1% a/a.
2023 ha comenzado más fuerte de lo esperado (1T 2023 +4,2% a/a +0,6 t/t) lo que ha permitido recuperar finalmente el nivel de PIB prepandemia. Además, ha confirmado las tendencias de los últimos trimestres en las que el principal catalizador del crecimiento ha sido el Sector Exterior, especialmente vía Servicios, con una moderación de las Importaciones y de la Demanda interna (segundo descenso del Consumo Privado t/t, -1,6% y-1,3%).
Indicadores adelantados recientes, como la Confianza de los Consumidores se ha moderado en mayo (-21,2) y los PMIs de Manufacturas y Servicios (en 48,8 y 56,7 respectivamente) llevan dos meses a la baja, aunque Servicios sigue ampliamente en zona de expansión. Esperamos, por tanto, +0,3% t/t en el 2T 2023 y un segundo semestre más moderado. La revisión al alza del 2023 se basa en el Sector Exterior (que aporta +1,3pp), especialmente las Exportaciones de Servicios (que incluyen Turismo). La Demanda Interna contribuiría con +0,8pp, ante el menor crecimiento del C. Privado (+0,4%) compensado parcialmente por C. Público (+0,8%) y mantenemos prácticamente estable el crecimiento de la Inversión (+2,0%).
En 2024 el crecimiento se moderará en torno al +1,8% a/a, pero con una composición liderada por la recuperación de la D. Interna +2,2pp (vs 2pp ant.) favorecido por la recuperación de la Inversión, apoyada en la ejecución de los fondos NGEU y la mayor visibilidad en el entorno de tipos. El Consumo Privado tendería a recuperarse gracias a la mejora de los ingresos y el menor nivel de crecimiento de precios. La revisión a la baja se produce en la contribución esperada del Sector Exterior (-0,4pp), tras la fortaleza anterior. En 2025 proyectamos +2,1% liderado de nuevo por la Demanda Interna (+1,9pp) y estabilidad en el S. Exterior (+0,2pp).
También puedes ver la actualización de las previsiones del paro y de la inflación:
Previsiones del PIB por países
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Estimaciones PIB |
2022 |
2023 |
2024 est. |
2025 est. |
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PIB España |
5,5 | 2,1 | 1,8 | 2,1 |
|
PIB Eurozona |
3,5 | 0,6 | 1,3 | 1,8 |
|
PIB Portugal |
6,9 | 2,2 | 1,8 | 2,2 |
|
PIB EE. UU. |
2,1 |
1,2 | 1,2 | 1,5 |
|
PIB R. Unido |
4,3 |
0,3 | 0,7 | 1,2 |
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PIB Irlanda |
12,0 | 4,0 | 5,7 | 6,3 |
|
PIB Suiza |
2,1 |
1,1 | 1,8 | 2,0 |
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PIB Japón |
0,9 | 1,4 | 1,1 | 1,0 |
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PIB China |
3,0 | 5,2 | 5,0 | 4,8 |
|
PIB India |
6,9 | 6,3 | 6,1 | 6,5 |
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PIB Brasil |
2,9 | 1,8 | 1,6 | 2,0 |
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PIB Turquía |
5,7 | 2,8 | 2,8 | 2,6 |
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