Compartimos el análisis del equipo de Análisis y Mercados de Bankinter sobre el Indicador ZEW de Expectativas, que mide el Sentimiento de los Inversores y Analistas alemanes.
¿Qué es el índice ZEW?
El ZEW es uno de los principales centros alemanes para la investigación económica. Uno de los estudios que hace es conocido como indicador ZEW. Se pregunta a los encuestados (inversores y analistas) sobre sus expectativas (6 meses) y percepción actual con respecto a la actividad económica (inflación, tipos de interés, tipos de cambio sobre diversas economías mundiales, expectativas sobre precio del crudo…) y los mercados de capitales. El número de participantes es aprox. de 350 analistas e inversores institucionales. El ZEW es la diferencia entre respuestas positivas y negativas.
Análisis del indicador ZEW de Expectativas
La encuesta de Sentimiento Económico ZEW mejora, aunque menos de lo esperado
El Indicador de Sentimiento ZEW, que recoge la opinión de 350 expertos financieros sobre su percepción de la situación actual y las perspectivas de la economía alemana en los próximos 6 meses, mejora en septiembre, aunque lo hace menos de lo esperado: 34,7 vs 40,0 estimado y 34,2 anterior. Es el quinto mes consecutivo de mejora.
La componente Expectativas empeora hasta 25,8 desde 31,4. Esta componente llegó a situarse en -20,4 en el mes de abril. La componente de Situación Actual mejora hasta -47,1 vs -61,1 anterior. y -52,1 esperado.
El indicador refleja que los inversores y analistas se muestran "cautelosamente optimistas" sobre la recuperación económica. El crecimiento de PIB (2T 2026, +1,0% a/a), continúa sustentado por las medidas fiscales y por el aumento de las exportaciones. Recientemente el Bundesbank dijo que ahora Alemania se encuentra en un "camino hacia la recuperación". A pesar de ello, enfrenta riesgos como la dependencia energética, el alza de los precios derivados de la guerra en Oriente Medio y los problemas en el transporte marítimo por los reducidos niveles de agua.
Por tanto, datos mejores que registros previos, aunque muy moderados y por debajo de expectativas. El impacto en mercado será limitado en una sesión afectada por el aumento de la tensión en Oriente Medio
