Compartimos el análisis del equipo de Análisis y Mercados de Bankinter sobre el Indicador ZEW de Expectativas, que mide el Sentimiento de los Inversores y Analistas alemanes.
¿Qué es el índice ZEW?
El ZEW es uno de los principales centros alemanes para la investigación económica. Uno de los estudios que hace es conocido como indicador ZEW. Se pregunta a los encuestados (inversores y analistas) sobre sus expectativas (6 meses) y percepción actual con respecto a la actividad económica (inflación, tipos de interés, tipos de cambio sobre diversas economías mundiales, expectativas sobre precio del crudo…) y los mercados de capitales. El número de participantes es aprox. de 350 analistas e inversores institucionales. El ZEW es la diferencia entre respuestas positivas y negativas.
Análisis del indicador ZEW de Expectativas
La encuesta de Sentimiento Económico ZEW mejora y sorprende positivamente en julio. Principalmente gracias a la componente Expectativas.
La encuesta ZEW- que recoge la opinión de ca. 350 analistas e inversores sobre su percepción de la situación actual y las perspectivas de la economía para los próximos 6 meses mejora de forma significativa en julio. El avance se explica principalmente por la componente expectativas y que alcanza los 26,3 puntos vs 15,3 esperado vs 10,5 anterior. La mejora responde, sobre todo, a unas perspectivas más favorables para el sector manufacturero y la demanda interna. Se trata del nivel más elevado de los últimos cinco meses, aunque todavía se sitúa por debajo de los registros observados antes del conflicto entre Irán y EE. UU., cuando el indicador alcanzó los 58,3 puntos.
La componente de situación actual avanza de forma marginal, en línea con lo esperado, hasta -77,6 vs -81,0 anterior. Sin embargo, desde una perspectiva histórica permanece en niveles deprimidos (media histórica -15,4) reflejando que la economía alemana continúa atravesando problemas relacionados con el crecimiento, demanda interna, industria...
En conclusión, interpretación positiva de las cifras que recogen una mejora del sentimiento para los próximos 6 meses. No obstante, la reacción de los mercados ha sido contenida, lo que sugiere que la mejora ya estaba parcialmente descontada por los inversores.
