El rumbo de la sesión viene marcado por los principales bancos centrales.
(i) En Japón las actas del BoJ ponen de manifiesto el compromiso por aumentar la base monetaria en 80 Billones JGY y la confianza en la recuperación económica.
(ii) En Europa, las actas del BoE (reunión del 5 y 6 de noviembre) pondrán de manifiesto la fortaleza de la demanda interna pero también una menor aportación prevista del sector exterior (afectado por la debilidad de la Eurozona) que junto a unas menores perspectivas de inflación soportan el escenario de una subida de tipos de interés más alejada en el tiempo (¿segunda mitad de 2015? y una divisa algo más débil (en torno a 0,80 €/GBP).
(iii) En EE.UU la atención se centrará en las actas de la reunión de la Fed del pasado 28 y 29 de octubre y pondrán de manifiesto la fortaleza de la economía y del mercado laboral en particular, unas perspectivas de inflación negativamente afectadas a corto plazo (por los precios de la energía) y cierta preocupación por la fortaleza del dólar y la debilidad de la Eurozona.
En este entorno, lo más probable es que las actas reflejen que los tipos de interés permanecerán bajos por un período prolongado de tiempo y que el mensaje para los mercados de capitales sea positivo. En cuanto a la visión de los consejeros, probablemente Kocherlakota sea el más “dovish” del Consejo al defender que los tipos deberían permanecer bajos al menos mientras que las perspectivas de inflación para 2015 y 2016 se encuentren alejadas del 2,0%. En este entorno, esperamos que los mercados de renta variable continúen recuperando posiciones y los bonos europeos sigan soportados por las bajas perspectivas de inflación y la actitud acomodaticia del BCE (hoy hay reunión del Consejo de Gobierno y habla Praet en Frankfurt).
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