Como cada mes, el equipo de Análisis y Mercados de Bankinter comparte su estrategia de inversión en fondos de autor. En este artículo compartimos las claves de su estrategia de este mes, y adjuntamos el listado de los fondos de inversión seleccionados por nuestros analistas, divididos por categorías.
Estrategia fondos de autor
Mantenemos sin cambios la selección, formada por fondos cuyo modelo de gestión es personalista, es decir, la toma de decisiones se concentra en uno o dos gestores, aunque estos luego se apoyen en un equipo. La estrategia de inversión suele ser flexible y no basarse en ningún benchmark o índice de referencia. Generalmente ofrecen cierta descorrelación con los mercados tanto de renta variable como de renta fija. En caso de cambio de gestor, quedarían exluidos de la selección.
Además de cumplir con nuestra due diligence, a estos fondos les aplicamos requisitos algo más exigentes en cuanto a histórico (>5 años) y activos bajo gestión (>300 millones de euros), que avalan la validez de su modelo de gestión y garantizan su liquidez.
Fondos de autor seleccionados
El equipo de Análisis y Mercados de Bankinter comparte los fondos que ellos han seleccionado para sus carteras modelo este mes.
1. DWS CONCEPT KALDEMORGEN - ISIN: LU0599946893
Fondo mixto flexible con rentabilidades históricas muy consistentes. Como ejemplo, desde lanzamiento (2012) solo ha cerrado en negativo en 2018 (-3,0%), 2020 (-1,9%) y 2022 (-4,8%), pero su perfil de riesgo es muy moderado. No tiene restricciones en la inversión, ni tampoco en el posicionamiento geográfico o sectorial. Puede invertir en cualquier activo líquido (acciones, bonos, divisas o commodities) y tomar posiciones largas o cortas. Es el gestor quien decide en qué activos y en qué porcentajes invierte, de ahí su fuerte carácter de autor. En contraposición, para evitar retrocesos significativos, la política de control de riesgo es muy exigente.
2. CARMIGNAC LONG-SHORT EUROPEAN EQUITIES - ISIN: LU1317704051
Es un fondo de renta variable long-short centrado en Europa, cuya posición neta puede oscilar entre el +50% y -20%. El enfoque es bottom-up. Tienen una cartera de 40/60 compañías de mucha convicción y grande o mediana capitalización. El fondo posee como mínimo un 50% de la cartera en compañías europeas y los principales sectores donde suelen estar presentes son Consumo discrecional, Tecnología, Salud, Industriales y Real Estate. Evitan sectores que puedan verse afectados por decisiones regulatorias y/o políticas (BCE u OPEC), por lo que no suelen invertir en Bancos, oil&gas ni utilities.
3. MAGALLANES EUROPEAN EQUITY - ISIN: LU1330191542
Fondo gestionado activamente bajo los principios de la inversión estilo valor (invierte en compañías cuyo precio de mercado se encuentra por debajo de su valoración fundamental a largo plazo). La vocación inversora está centrada principalmente en empresas cotizadas europeas, sin excluir otros valores de países OCDE. Los emisores podrán pertenecer a cualquier sector y ser de alta, media o baja capitalización. Invierte en compañías con perspectivas de revalorización a medio y largo plazo, siguiendo criterios financieros y extrafinancieros o ASG (Ambientales, Sociales y de Gobierno Corporativo). El objetivo de inversión es preservar y hacer crecer el capital del fondo generando rentabilidades a largo plazo por encima de las de mercado.
4. FIDELITY FAST – GLOBAL EQUITY - ISIN: LU1048657123
Es un Fondo de renta variable global dirigido a inversores con capacidad de asumir un nivel de riesgo elevado. Lanzado en 2012, tiene rentabilidades históricas muy consistentes, habiendo cerrado en negativo sólo 3 de sus 11 años de historia (2018, 2020 y 2025). Modelo de gestión alternativo, personalista y sin restricciones. La cartera está compuesta por valores de alta convicción y el enfoque es puramente fundamental (bottom up). Puede llegar a tomar posiciones largas hasta el 135% y cortas hasta el -30%, aunque la exposición neta al mercado oscila generalmente entre 90% y 110%.
Legal: Este documento recoge aquellos fondos de inversión que, en nuestra opinión y para cada clase de activo, ofrecen la mejor combinación de las siguientes variables:
(i) Calidad y fiabilidad del equipo de gestión.
(ii) Patrimonio gestionado.
(iii) Riesgo implícito (medido como volatilidad y/o VaR).
(iv) Retorno esperado (considerando las restricciones anteriores y la clase de activo en que cada fondo se enmarca).
(v) Costes asociados (TER o Total Expense Ratio).
Análisis Bankinter elabora esta selección en función de criterios tanto cuantitativos (performance, consistencia de los ratios, patrimonio, etc.) como cualitativos (reputación de la gestora, recursos técnicos o humanos, calidad en la información, etc.), por lo que debe considerarse como una opinión y no como una recomendación, ni una invitación a suscribir o contratar. Todos los fondos aquí seleccionados deben estar previamente incluidos en el "Top Selección Fondos: Lista de Convicción de Análisis Bankinter". Fuentes de datos originales: Morningstar y Bloomberg. Elaboración: Análisis Bankinter.
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