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El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su Informe de estrategia trimestral su previsión del PSI-20 para 2024.
Previsión PSI-20 para 2024
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PSI-20 |
Obj. Diciembre 2024 |
Potencial |
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Previsiones PSI-20 |
7.032 |
+13,8% |
Análisis de las previsiones del PSI-20
Estimamos que el precio objetivo en diciembre 2024 del índice se sitúe en los 7.032 puntos (vs. 7.684 anterior), lo que supone un PER de 13,2x vs. 14,7x de media de los últimos 10 años.
El PSI-20 ofrece un potencial de +14% este año pese a la fuerte revisión a la baja (-8%) del precio objetivo, situándose en 7.032 (vs. 7.684 anterior). Esto es fruto de elevar la tasa de descuento aplicada en la valoración hasta 9,1% desde 9,0% anterior.
Siguiendo con el mismo racional que en Europa, el reajuste de expectativas de bajadas de tipos del BCE ha llevado al reciente repunte de TIRes. Progresivamente, irán suavizándose a medida que comiencen los recortes de tipos, cuyo primer movimiento estimamos que se produzca en septiembre. En este contexto aplicamos como activo libre de riesgo nuestra estimación de rentabilidad para el bono a 10 años portugués para 2024, que supone mantenerlo en 3,0% como en la anterior Estrategia de Inversión 2024.
La incertidumbre política tras las recientes elecciones legislativas unido a la elevada concentración del índice en unos pocos valores nos hace penalizar al índice frente al EuroStoxx-50. Estos dos factores unidos a los efectos de las tensiones geopolíticas actuales (Ucrania, Israel, …) hace que mantengamos la prima de riesgo en 150pb, pese a esperar un aterrizaje suave de la economía.
Por último, se espera un crecimiento de beneficios empresariales negativos en 2024 (-8,9%) ante la alta concentración del índice en unos pocos valores del sector petróleo y utilities (aproximadamente 40%). Se espera que estos sectores tengan un peor comportamiento que en 2023.
En definitiva, el PSI continúa ofreciendo un atractivo potencial en 2024 (+14%), pese al recorte en valoración, siendo el único índice europeo que cae en este inicio de año (-3% vs. +12% EuroStoxx-50).
