¿Cuáles son las claves de la bolsa hoy? ¿Qué podemos esperar de los mercados esta semana? Consulta en nuestra agenda económica cuáles son las claves más importantes del día y de la semana.
Vídeo: ¿Qué podemos esperar de la bolsa?
Claves económicas del día
El discurso inaugural de Lagarde en Sintra no lanzó ninguna señal sobre una posible suavización del tono en próximas reuniones. Con el petróleo ya en niveles pre-Irán (72,3$ Brent) y sin evidencias de efectos de segunda ronda, habría sido la ocasión perfecta para comenzar a virar un poco el mensaje.
Hoy mismo el IPC francés ha retrocedido hasta +1,8% en junio desde +2,4% mientras el alemán (14h) podría mantenerse en +2,6%, aunque realizar estimaciones fiables empieza a complicarse en Europa. Entramos en unos meses con registros de precios distorsionados por la retirada progresiva de las ayudas para suavizar los efectos de la guerra en Irán. Pero la dirección parece clara.
La inflación europea (miércoles) podría retroceder hasta +3,0% (vs +3,2%). En este escenario otorgamos un 30% de probabilidad a una nueva subida en julio (+25 p.b. hasta 2,50%/2,65%). En EE.UU. la Confianza del Consumidor (16h) seguirá mejorando (94,4 est desde 93,1).
La buena evolución de las bolsas genera un efecto riqueza que amortigua el repunte de las gasolinas (+39% aprox. en el año) y da respaldo al Consumo. Las Vacantes de Empleo (JOLTS) podrían moderarse (7,30M est en junio vs. 7,62M ant), pero sin grandes dramas. Sería una ligera suavización tras el fuerte avance del mes anterior (7,62M en abril desde 6,89M en mayo).
En resumen, si el IPC alemán sale como esperado y la geopolítica no se recrudece, lo lógico es esperar una sesión de ligeros avances en bolsas.
Claves económicas de la semana
29/06/2026
La semana pasada NY retrocedió todos los días, por primera vez en 2026.
Esta coincidencia estadística no tiene más relevancia que cualquier otra estadística de resultado infrecuente, pero podría estar poniendo de manifiesto que el mercado se vuelve más cauto. De hecho, las criptomonedas, que tal vez sean ahora el mejor indicador del grado de aceptación o rechazo de riesgos, sufrieron especialmente (Bitcoin ca.-7% y Ethereum ca.-10%), mientras que el dólar tendió a fortalecerse, incluso hasta más allá de 1,14/€.
Irán atacó a un petrolero en Ormuz, SpaceX anunció que emitirá unos 29.000M$ en bonos (es decir, más apelación de fondos al mercado), Apple y Microsoft anunciaron subidas de precios por el encarecimiento de los chips (bueno para las compañías de semiconductores, pero malo para la mayoría del resto de tecnológicas), un par de gobernadores de la Fed (Goolsbee, de Chicago, y Williams, de NY) realizaron comentarios más bien hawkish/duros y OpenAI admitió que probablemente retrasará su OPV a 2027 ante la “volatilidad del mercado” (o, más bien, ante el ambiguo desenlace de la OPV de SpaceX)... así que la semana pasada sólo podía ser floja, como efectivamente fue… ¡por fin!.
Decimos esto porque la semana pasada y la cerrada el 5 junio han sido las únicas 2 bajistas de las 13 últimas, así que esta pérdida de energía parece más tranquilizadora que inquietante, de cara al verano. Y el enfriamiento sobre la salida a bolsa de OpenAI, más que adecuado.
Esta semana, banqueros centrales en Sintra, la Inflación europea empezará a retroceder y el Empleo americano ofrecerá más de lo mismo
Como el Empleo americano (viernes) probablemente resultará continuista e indiferente para el mercado, lo más importante será comprobar si la Inflación europea empieza a suavizarse (+3,0/+3,1% desde +3,2%, el miércoles) y si, en consecuencia, los bancos centrales, reunidos en Sintra por el BCE de lunes a miércoles, suavizan o no su enfoque sobre la Inflación y, por extensión, sobre sus tipos directores.
Particularmente Lagarde (miércoles, 15h; junto a Bailey del BoE y Warsh de la Fed), después de que el BCE subiera +25 p.b., hasta 2,25%/2,40% (Depósito/Crédito), el 11 de junio, tan sólo unas 48h antes de que EE.UU. e Irán firmaran un MoU (Memorándum de Entendimiento) y el petróleo empezara a retroceder hasta niveles casi pre-guerra. Es pronto para un cambio de enfoque porque su decisión del día 11 le compromete mucho, pero este es el asunto que realmente podría “dar juego”.
Con el petróleo casi normalizado, aunque surgirán repuntes erráticos, los principales bancos centrales (Fed, BCE y BoE; el BoJ se encuentra en otro ciclo de política monetaria) suavizarán, poco a poco, su percepción sobre la Inflación y, por extensión, volverán a adoptar una actitud más dovish/suave sobre tipos. Podrían insinuar algo así esta semana, aunque sin comprometerse. Pero tal vez eso sea esperar demasiado por nuestra parte…
En paralelo, el hasta ahora ambiguo resultado de la salida a bolsa de SpaceX (precio de colocación 135$/acc., subida hasta superar 200$/acc. y retroceso posterior hasta casi 150$/acc.) y sus ambiciosos planes para seguir captando fondos (emitirá unos 29.000M$ en bonos) ha empezado a dejar frío al mercado.OpenAI retrasa a 2027 su OPV… lo cual nos parece sano para un mercado tal vez demasiado alegre, que no encuentra inconvenientes en nada de lo que sucede.
La cuestión de fondo es que las compañías puras de AI enfrentan costes al alza (chips), necesidad de inversiones gigantescas para crecer muy rápidamente y, por tanto, precisan captar ingentes cantidades de capital para financiarse… esto último, principalmente, mediante inminentes OPVs, ante lo cual el mercado empieza a retraerse por si son demasiado ambiciosas con sus propias valoraciones. En estas circunstancias, posponer parece mejor que precipitarse. Y si, considerando todo lo anterior, el mercado decidiese ir más despacio sería más tranquilizador que inquietante de cara al verano. Pero, dicho esto, de cara a esta semana la probabilidad de rebote parece superior a la de estancamiento.
