¿Cuáles son las claves de la bolsa hoy? ¿Qué podemos esperar de los mercados esta semana? Consulta en nuestra agenda económica cuáles son las claves más importantes del día y de la semana.
Vídeo: ¿Qué podemos esperar de la bolsa?
Claves económicas de la semana
La semana pasada hubo tomas de beneficios tras una macro débil, temor a la desaceleración económica y el castigo a Broadcom
El S&P500 cedió - 4,2% y el Eurostoxx 50 -4,4%. Volvieron los miedos a un aterrizaje brusco en EE.UU, al decepcionar los datos de actividad industrial (ISM Manufacturero y Pedidos a Fábrica). Los datos de empleo mostraron una mejoría en agosto, con mayor Creación de Empleo y Tasa de Paro moderándose, aunque no lo suficiente como para disipar estos miedos. Además, en el frente empresarial, Broadcom publicó unos resultados mejores de lo esperado, pero decepcionaron sus guías, dejándose la acción -15,9% en la semana y arrastrando a otras compañías de semiconductores, como NVIDIA (-13,9%).
Encaramos una semana con dos mitades claramente diferenciadas
Tras los débiles datos de empleo americano del viernes, las bolsas arrancarán la semana planas o con un suave goteo a la baja, mientras que la segunda mitad de la semana, se verá marcada por el IPC americano (miércoles) y la reunión del BCE (jueves), que deberían al menos dar soporte a las bolsas. Se espera que El IPC de EE.UU. modere su crecimiento hasta +2,6% en agosto (a/a) vs +2,9% anterior y la subyacente repita la tasa del +3,2%. Estos datos, deberían reforzar aún más si cabe la expectativa de rebaja de tipos por parte de la Fed en su próxima reunión (17/18 de septiembre). El BCE volverá a bajar tipos este jueves 12 y lo hará de forma asimétrica. Aunque recortará probablemente -25 p.b. el tipo de depósito (hasta 3,50%), el de crédito, que es el realmente importante en términos de política monetaria, bajará -60p.b. hasta 3,65%. Esto se debe a la entrada en vigor del nuevo marco operativo que anunció en marzo, que viene a reducir el diferencial entre el tipo de depósito y de crédito hasta 15 p.b. desde 50 p.b. hasta ahora. Esto será lo más importante, pero no lo único. Además, tendremos:
Siendo prácticos, el mercado está determinado a dudar del ciclo económico y de los precios de las tecnológicas, particularmente de Nvidia, así que el ajuste podría extenderse hasta el jueves, cuando bajará el BCE. ¿Se extenderá más? Improbable, pero no imposible. Sangre fría: los beneficios seguirán estando, sobre todo, en las tecnológicas y eso incluye a Nvidia.
Estamos en un ciclo expansivo de economía y beneficios, a pesar de las dudas que expresen los cortoplacistas, con una inflación controlada, aunque no vencida totalmente, y las bajadas de tipos de los próximos meses pondrán en evidencia que las bolsas no están caras, ni siquiera la tecnología, como tampoco lo están los bonos. Incluso el inmobiliario se estabilizará antes que caer gracias al proceso de bajadas de tipos. Recomendamos sangre fría para posicionarse a precios más atractivos en cuanto el mercado ofrezca síntomas de estabilización, algo que podría suceder esta misma semana tras el BCE. Incluso hoy podría empezar a rebotar un poco.
