Estrategia para invertir en acciones alta rentabilidad por dividendo
El objetivo es entregar una rentabilidad anual mínima entre + 2,4% y +2, 9% procedente directamente de los dividendos abonados por las compañías en cartera, pero conservando al menos intacto el patrimonio (i.e., manteniendo intacta la inversión inicial) en mediciones de 3 años móviles. Es decir, entregar una rentabilidad anual de +2,4%/+2,9% sin que la inversión pierda valor en un periodo móvil de 3 años. Si ésta se revaloriza, proporcionará una rentabilidad implícita adicional a la obtenida por dividendos, pero no será un objetivo por sí mismo sino una consecuencia indirecta… ¡aunque deseada!.
La rentabilidad anual mínima objetivo de +2,4%/+2,9% se justifica partiendo de la inflación esperada a 5 años para la Eurozona (+1,86% actualmente), que sería la pérdida de valor nominal anual de la inversión por la erosión de precios, más un diferencial real de entre 50 p.b. y 100 p.b. anuales como objetivo autoimpuesto. En definitiva, el objetivo es obtener una rentabilidad nominal anual equivalente a la inflación esperada, más 5 0/100 p.b.
Acciones con alta rentabilidad por dividendo seleccionadas
De cara al mes de mayo realizamos cambios tácticos. Incrementamos exposición al sector logístico (Logista) y al de infraestructuras (Vinci y Ferrovial). Son compañías con rentabilidad por dividendo atractivas. Se benefician de un entorno de inflación y tipos más elevados, aunque en el caso de Logista también de las disrupciones en las cadenas de suministro. A su vez reducimos exposición a farma (sale Almirall), inmobiliario (sale Vonovia) y alimentación (sale Viscofan).
La rentabilidad por dividendo de la cartera aumenta ligeramente hasta 5,0% 2022e. .
La tabla siguiente muestra las acciones seleccionadas en la cartera modelo Acciones Dividendo de nuestro equipo de análisis:
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Compañía |
Rentabilidad dividendo 2022 estimada |
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Eni |
6,5% |
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Iberdrola |
4,3% |
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Caixabank |
6,1% |
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RWE |
2,2% |
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Repsol |
4,4% |
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Logista |
7,4% |
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VINCI |
3,9% |
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Telefónica |
6,5% |
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Endesa |
5,8% |
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Inm. Colonial |
3,1% |
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Ferrovial |
3,0% |
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Merlin Prop. |
6,8% |
Evolución de la cartera Acciones Dividendo
La Cartera de Dividendos recupera +2,43 % en abril, gracias al buen comportamiento de Repsol (+19,8%), Iberdrola (+11,0%) y Almirall (+7,7%). El sector inmobiliario es el único que perjudica a la cartera en el mes, junto a Viscofan. En el mes han repartido dividendo Caixabank y RWE (+4,8% y +2,3% de dividend yield respectivamente). Con ello, la Cartera de Dividendos sigue reduciendo las caídas en el año hasta -0,31% (incluyendo dividendos), frente a la fuerte caída del Eurostoxx-50: -11,53%.
