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Invertir en empresas con alta rentabilidad por dividendo


04.06.2020

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


Estrategia para invertir en acciones alta rentabilidad por dividendo

Cancelaciones de dividendos en bancos y Aena

El sector bancario (ING e Intesa en Cartera) se ha visto forzado a cancelar dividendos con el objetivo de reforzar el capital para poder hacer frente a la crisis del Covid-19. Aena también cancela el dividendo ante la fuerte caída en el tráfico aéreo. Lar -propietaria de centros comerciales- y Galp -la petrolera portuguesa- se van visto afectadas por la debilidad de la actividad económica. Estas 5 acciones han caído en media un -23,9% desde la última revisión de la Cartera Dividendo vs -14,0% del EuroStoxx 50.

Realizamos cambios sectoriales para adaptarnos al nuevo escenario

Excluimos las acciones de sectores más ligados al ciclo por el riesgo de reducciones o cancelaciones dividendos (ING, Intesa, Aena, Galp y Lar). En su lugar incluimos más acciones del sector eléctrico (Endesa, REN y EDP) y de salud (Bayer). La rentabilidad por dividendo de Endesa en 2020 es de 7,0%, REN de 6,7% y Bayer de 4,6%. También incluimos Telefónica en la cartera, con una rentabilidad por dividendo de 8,6%. En el contexto actual Telefónica ha declarado que se focalizará en la gestión del Cash Flow Libre para preservar el pago del dividendo, mediante la probable reducción de inversiones. 

Acciones con alta rentabilidad por dividendo seleccionadas

La tabla siguiente ofrece con mayor detalle la evolución de la Cartera desde el 21 de febrero (última actualización) hasta el 3 de junio de 2020, así como las principales ratios de las compañías que la integraban. 

Compañía

ISIN

Mercado principal

Rentabilidad dividendo 2020e

Ferrovial

ES0118900010

ES

2,8%

E.ON

DE000ENAG999

DE

4,8%

Sanofi

FR0000120578

FR

3,6%

GALP

PTGAL0AM0009

PT

6,3%

Iberdrola

ES0144580Y14

ES

4,2%

Aena

ES0105046009

ES

0% -> Cancelado

Enel

IT0003128367

IT

4,9%

LAR

ES0105015012

ES

4,4%

Intesa

IT0000072618

IT

0% -> Cancelado

ING

NL0011821202

NL

0% -> Cancelado

Evolución de la cartera Acciones Dividendo

La rentabilidad acumulada de la Cartera de Acciones Dividendo desde el 1 de enero hasta el 3 de junio de 2020 ha sido -10,6%. Consigue batir a sus dos índices de referencia más cercanos (Ibex35 -20,1% y EuroStoxx-50 -12,7%) La rentabilidad desde la última revisión (21 de febrero) ha sido más modesta. Las medidas de confinamiento de la población y de restricción de la movilidad, con el consiguiente impacto en la actividad económica, han resultado en un retroceso en las bolsas y han afectado a la rentabilidad de la Cartera. En este periodo (21 febrero hasta 3 de junio), la Cartera Dividendo cae un -16,0% (vs -14,0% del EuroStoxx-50 y -22,9% del Ibex35). Los buenos resultados conseguidos en el comienzo del año (hasta 21 de febrero), permiten seguir batiendo a los índices de referencia en el conjunto el año.

El Sector Eléctrico y de Salud han protegido la Cartera

Los ingresos regulados del sector eléctrico están fijados en función a unos retornos sobre los activos y son independientes de la evolución del ciclo. Además, permiten tener mucha visibilidad sobre la capacidad de pago de dividendos. Las eléctricas en la Cartera Dividendo han reiterado sus guías de resultados y dividendos para 2020. El sector salud, con un perfil defensivo y soportado por la posibilidad de encontrar una solución frente al Covid-19 también ha tenido un mejor comportamiento relativo. Los 4 valores en Cartera de estos dos sectores (Iberdrola, Enel, E.on y Sanofi) han caído en media un -7,2% en el periodo 21 febrero hasta 3 de junio vs -14,0% del EuroStoxx 50 y-22,9% del Ibex35. 

 

Contenido relacionado: 

Calendario de dividendos 2019 y 2020

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