El departamento de Análisis de Bankinter actualiza su informe de Cartera Acciones Dividendo y los cambios en sus composiciones. En este artículo compartimos las claves del informe y las acciones seleccionadas en su informe.
Estrategia para invertir en acciones alta rentabilidad por dividendo
El objetivo es entregar una rentabilidad anual mínima entre + 2,9% y + 3,4% procedente directamente de los dividendos abonados por las compañías en cartera, pero conservando al menos intacto el patrimonio (i.e., manteniendo intacta la inversión inicial) en mediciones de 3 años móviles. Es decir, entregar una rentabilidad anual de +2,9%/+3,4% sin que la inversión pierda valor en un periodo móvil de 3 años. Si ésta se revaloriza, proporcionará una rentabilidad implícita adicional a la obtenida por dividendos, pero no será un objetivo por sí mismo sino una consecuencia indirecta… ¡aunque deseada!. .
La rentabilidad anual mínima objetivo de +2,9%/+3,4% se justifica partiendo de la inflación esperada a 5 años para la Eurozona (+2,4%), que sería la pérdida de valor nominal anual de la inversión por la erosión de precios, más un diferencial real de entre 50 y 100 p b anuales como objetivo autoimpuesto. En definitiva, el objetivo es obtener una rentabilidad nominal anual equivalente a la inflación esperada a inicio de cada año, más 5 0/100 pb.
Acciones con alta rentabilidad por dividendo seleccionadas
De cara a febrero, realizamos un único cambio en la composición de la cartera. Entra Enel en lugar de Redeia (Red Eléctrica), por 3 motivos: (i) Su nuevo plan estratégico contempla fuertes crecimientos de BNA, hasta 7.000N€ / 7.200M€ en 2025 vs 5.000M€ / 5.300M€ en 2022e; (ii) Atractiva rentabilidad por dividendo, próximo 8% anual; (iii) Se ha quedado algo retrasada con respecto al resto del sector, por lo que ofrece ratios de valoración más atractivos (PER 2023estimado de 8,9x).
La rentabilidad por dividendo de la cartera prevista para 2023e es del 6,4%, que cumple sobradamente con nuestro objetivo (rango +2,9%/+3,4% vs +2,4%/+2,9% anterior).
La tabla siguiente muestra las acciones seleccionadas en la cartera modelo Acciones Dividendo de nuestro equipo de análisis:
|
Compañía |
Rentabilidad dividendo 2023 estimada |
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Inditex |
3,9% |
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Iberdrola |
4,4% |
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Intesa |
6,3% |
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Mapfre |
7,7% |
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AXA |
5,8% |
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Mercedes |
7,0% |
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VINCI |
3,7% |
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Telefónica |
8,4% |
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Endesa |
7,8% |
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BNP Paribas |
6,4% |
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ACS |
7,3% |
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Enel |
7,5% |
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Recuerda siempre que "rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras" y que antes de invertir conviene conocer bien toda la información del fondo o de las empresas.
