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Previsión euro yen para 2021, 2022 y 2023 (actualizado)


07.10.2021

Escrito por: Departamento de análisis de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su Informe de estrategia trimestral su previsión del euro yen para 2021, 2022 y 2023.

Previsión euro yen 2021, 2022 y 2023

El Yen seguirá depreciándose por la ralentización económica en Japón y sus estímulos monetarios/fiscales.

Previsiones tipo de cambio Euro/JPY y USD/JPY

 

Dic-21

Dic-22

Dic-23

EUR/JPY

125,0 / 130,0

130,0 / 135,0

130,0 / 135,0

USD/JPY

108,7 / 110,2

113,4 / 114,0

110,7 / 111,1

Fuente: Análisis Bankinter y Bloomberg

Análisis de la previsión euro yen

Los motivos que imponen una tendencia estructural depreciatoria para el yen siguen vigentes:

  1. La crisis sanitaria sigue pesando sobre la economía. La lucha contra la quinta ola ha conducido a la implementación de nuevas restricciones que pesan con fuerza sobre el Consumo y provocan disrupciones adicionales en el sector industrial.
  2. Una demografía adversa favorece tasas de ahorro elevadas y una reducida propensión al gasto.
  3. La política monetaria continuará siendo ultra laxa durante mucho tiempo.En un momento en que la inflación se convierte en una de las principales preocupaciones del mercado y los bancos centrales comienzan a plantearse posibles estrategias de salida, el BoJ mantendrá inalteradas sus herramientas. El tipo director permanecerá en -0,10% y las compras de bonos seguirán siendo las necesarias (sin límite máximo) para mantener el tipo del bono a 10 años larededor de 0%. Principalmente porque las tensiones desde el frente precios son inexistentes.

Sin embargo, a corto plazo el debilitamiento del yen perderá inercia de tal manera que estimamos que el cruce euroyen terminará este año en el rango 125/130 y en 130/135 en 2022 y 2023 (vs. 130/135 y 132/137 respectivamente estimado anteriormente). Diversos factores favorecerán esta pérdida de ritmo. En primer lugar un ralentización mayor de lo estimado en China y las preocupaciones en torno a su evolución futura. Conviene tener en mente que el país es el principal socio comercial de Japón. Por otro, el cambio de Primer Ministro vendrá acompañada probablemente de un nuevo paquete de estímulo fiscal. En un momento en que la popularidad del LDP se encuentra realmente mermada y justo antes de las elecciones generales, que se celebrarán el próximo 31 de octubre, es un escenario muy probable. En definitiva, el yen seguirá debilitándose frente al euro, pero el proceso será ligeramente más lento de lo estimado.

Este informe desarrollamos con más detalle las estimaciones que recogemos en nuestra

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