El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su Informe de estrategia trimestral su previsión del euro yen para 2026 y 2027.

Previsión euro yen 2026 y 2027

Previsiones tipo de cambio Euro/JPY y USD/JPY

Fuente: Análisis Bankinter y Bloomberg

Análisis de la previsión euro yen

Moderación la tendencia depreciatoria del yen. El Banco de Japón aplicará nuevas subidas de tipo

El objetivo del Banco de Japón es que se intensifique en la economía un círculo virtuoso entre salarios y precios que le permita seguir normalizando su política monetaria sin causar un impacto negativo sobre la economía. El shunto (negociaciones salariales colectivas de los sindicatos que tienen lugar en primavera) revela subidas por encima de +5% por tercer año consecutivo. Solo el 20% de la fuerza laboral está en sindicatos y se favorece de estas subidas. Pero las subidas también se están extiendiendo a las pequeñas y medianas empresas, que representan la gran mayoría del empleo. Una baja tasa de paro (2,5% ) favorece estas mejoras salariales.

En junio 2026 el BoJ subió tipos en +25p.b hasta +1,00%. Los tipos reales todavía son negativos (inflación por encima de +2,0% para final de año) y las condiciones financieras seguirán siendo acomodaticias a pesar de esta subida. Tras esta subida y los comentarios del Banco de Japón sobre una mayor normalización de su política monetaria, nuestro escenario central contempla nuevas subidas de tipos. Esperamos que aplique una nueva subida en diciembre llegando al +1,25% y otra adicional en junio de 2027 hasta 1,50%. Estas subidas ayudarán a frenar la tendencia de depreciación del yen.

Los estímulos económicos y fiscales puestos en marcha este año por el gobierno deberían tener un impacto positivo en la economía y por tanto atraer un flujo inversor hacia el país también deberían favorecer a la divisa.

Por último, es probable que vemos nuevas intervenciones por parte del Banco de Japón si se produce una depreciación excesiva. En abril y mayo de este año, el BOJ intervino comprando yenes a niveles de 160 USD/JPY (equivalente a 185EUR/JPY).

Con todo esto, nuestras estimaciones para el yen vs euro son de una ligera depreciación en 2026 hasta el rango 185/190. Para 2027 estimamos un rango 190/195.

Link a la Estrategia Trimestral de Bankinter 3T 2026