Las nuevas medidas de política monetaria expansiva anunciadas ayer por el Banco Central de China han contribuido a estabilizar las bolsas asiáticas esta madrugada. Sin embargo, el vuelco que sufrió ayer la bolsa americana en el tramo final de la sesión pone de relieve que el mercado se encuentra en una fase de elevada volatilidad y que la desaceleración de la economía china supone una amenaza muy relevante.
En consecuencia, ante la disyuntiva de intentar comprar en los mínimos o aprovechar un pequeño rebote del mercado para reducir exposición, nos decantamos por esta segunda alternativa. Aunque las bolsas europeas puedan estabilizarse parcialmente hoy y EE.UU. rebotar de forma leve, consideramos que no existen catalizadores a corto plazo que compensen el riesgo de un brusco ajuste en China, por lo que reiteramos que la prioridad debe ser preservar al patrimonio.
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