Hoy a las 16.00h tendremos la cita clave de la semana, la comparecencia semestral del presidente de la Fed ante el Comité de Servicios Financieros del Congreso. El buen dato de empleo del viernes enfrió la expectativa de una bajada de tipos el 31 julio. El mercado sigue anticipando una bajada de 25p.b., pero antes de la publicación del empleo se asignaba una probabilidad del 25,5% a que el recorte fuera de -50 p.b., probabilidad que ha descendido hasta el 2,5%. Nosotros estimamos 2 bajadas en 2019: -25 p.b. en julio y otra de igual importe probablemente en diciembre.
Hoy esperamos que Powell afiance esa expectativa de recorte de 25 p.b. en la próxima reunión de 30/31 julio dejando las futuras actuaciones de la Fed sujetas a la evolución macroeconómica, especialmente el desempleo.
Por el lado micro, la campaña de resultados del segundo trimestre de 2019 ha comenzado. Ayer publicó Pepsico, batiendo las expectativas (BPA de 1,54$ vs 1,50$e). Hoy no publica ninguna compañía relevante. Las expectativas de BPA 2T19 apuntan a -2,7%, sin embargo, cabe recordar que el primer trimestre de 2019 el BPA terminó con un avance de +0,8% frente -4,1% esperado inicialmente.
Éste será el peor trimestre del año, afectado por la desaceleración económica y el endurecimiento del enfrentamiento comercial. En este frente, EEUU y China reanudarán negociaciones tras un alto de 2 meses, pero seguimos sin esperar grandes avances.
Si Powell cumple el guión, los mercados deberían rebotar a media tarde.
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