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Análisis Amadeus: Cifras y guías positivas y visibilidad de negocio para 2026-2028

02.03.2026

Autor: Análisis y Mercados de Bankinter

Descubre el último informe en detalle sobre las acciones de Amadeus y las recomendaciones de las acciones de Amadeus en la bolsa.

Gráfico de las acciones de Amadeus en bolsa

Informe: Análisis de los últimos resultados de Amadeus

Resultados 4T 2025 y proyecciones a futuro.

Resultados del cuarto trimestre y guías a futuro ligeramente mejores de lo esperado.

Cifras principales comparadas con el consenso de mercado:

Ingresos: 1.621 millones de euros (+5,2%) vs. 1.609M€ esperado.
EBITDA: 578M€ vs. 562M€ esperado.
BNA: 311M€ (-1,9%) vs. 265M€ esperado.

En el desglose sectorial, los Ingresos de Distribución se elevan a 742M€ (+3,7% a/a) en el trimestre (vs 738M€ esperado), los Ingresos de Soluciones Tecnológicas (IT) 604M€ (+6,3% a/a) (vs 590M€ esperado) y Hospitality y otros 275M€ (+7,0% a/a) (vs 279M€ esp). Las reservas de tráfico aéreo subieron +3,2% a/a hasta 115M (algo por encima de los 114,4M esperados por el consenso).

La Deuda Neta se sitúa en 2.141M€ (vs 2.220M€ a cierre del trimestre anterior), 0,90x Deuda/EBITDA.

Además, la compañía anuncia guías para 2026 y para el trienio 26-28 que están en general ligeramente por encima de lo esperado: Año 2026: crecimiento de ingresos digito simple alto (vs +7,5% esperado por consenso), BPA creciendo doble dígito bajo (vs +9,8% esperado consenso) y Cash Flow Libre entre 1.350M€ y 1.450M€ (vs 1.400M€ esperado por el consenso).

De cara al periodo 26-28 las guías son: Ingresos y FCF creciendo a niveles cercanos a doble dígito, BPA por encima de doble dígito y expansión de márgenes EBIT (lo cual está en general en línea o ligeramente por encima de lo esperado).

Estimaciones y Valoración

Las cifras de Amadeus han sido buenas y baten expectativas. Además, la compañía presenta guías para el año 2026 y para el periodo 26-28 (con el objetivo de dar visibilidad a medio-largo plazo del negocio), que también son positivas y están en general por encima del consenso.

A pesar de que no descartamos que los negocios ligados al software puedan continuar viéndose penalizado en el corto plazo, creemos que las fuertes caídas que ha vivido la compañía desde comienzo de año son excesivas y han dejado al valor cotizando a múltiplos atractivos.

Realizamos la valoración a través del método del Descuento de Flujos de Caja Libres (DCF) utilizando WACC del 8,8% y G del 1,50%. Con esto, adoptamos un perfil más conservador en la valoración y revisamos nuestro Precio Objetivo hasta 60,1€/acc (desde 80,1€/acc anterior), lo que supone un potencial del +17% porlo que reiteramos recomendación de Comprar.