Descubre el último informe en detalle sobre las acciones de Amadeus y las recomendaciones de las acciones de Amadeus en la bolsa.
Gráfico de las acciones de Amadeus en bolsa
Informe: Análisis de los últimos resultados de Amadeus
Los Resultados 1T 2023 de Amadeus estuvieron por encima de lo esperado en Ventas, EBITDA y BNA. La evolución es positiva en todos los segmentos de negocio, destacando la evolución de Air IT Solutions con un crecimiento de Pasajeros Embarcados (PB) de +55,1% a/a.
Cifras principales comparadas con el consenso de mercado:
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Ingresos 1.311 millones de euros vs. 1.285 millones de euros esperado.
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Ebitda a 510 millones de euros vs. 487,4 millones de euros esperado.
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BNA 262 millones de euros vs. 228,7 millones de euros esperado.
En el desglose sectorial, los Ingresos de Distribución se elevan a 678 millones de euros (+55% a/a) en el 1T 2023 (vs 534 millones de euros el trimestre anterior), los Ingresos de Soluciones Tecnológicas (IT) suben +36% a/a hasta 425 millones de euros (vs 411 millones de euros el trimestre anterior) y Hospitality y otros 207 millones de euros (+31% a/a).
Las reservas de tráfico aéreo subieron +33% a/a hasta 121,8M (vs 95,6 millones el trimestre anterior) pero se quedan ligeramente por debajo de lo esperado por el consenso (123,7 millones).
La Deuda Neta se sitúa en 2.026 millones de euros (vs 2.248 millones de euros a cierre del trimestre anterior).
La compañía además en la conferencia de resultados ha confirmado las guías para el año 2023 que facilitó el pasado trimestre: Ingresos creciendo entre +20% y +22,5%, Margen EBITDA incrementándose vs 2022 y Cash Flow Libre entre 1.000 millones de euros y 1.050 millones de euros.
Estimaciones y Valoración
Las cifras de Amadeus estuvieron por encima de lo esperado en todas las líneas, lo cual da muestra de la tendencia positiva de los negocios del grupo y la clara recuperación del turismo y del tráfico aéreo que se está produciendo. Destacan las reservas de tráfico aéreo que superan la cifra de 120M en el trimestre por primera vez desde el comienzo de la pandemia y cada vez se van aproximando más al rango de 130M-160M que presentó la compañía en 2019.Consideramos que las cifras están en una línea de recuperación positiva que les llevará a volver a niveles pre-pandemia a finales de 2023/principios de 2024.
Creemos que a medida que esta recuperación de niveles se vaya materializando la cotización de la compañía lo debería ir reflejando positivamente (como referencia, antes de comenzar la pandemia la cotización de la compañía se encontraba en niveles un 25% por encima de los actuales).
Recomendación sobre las acciones de Amadeus
Revisamos tras los resultados nuestras estimaciones de Amadeus y realizamos la valoración a través del método del Descuento de Flujos de Caja Libres (DCF) utilizando una WACC del 6,6% y una G del 1,5%. Con esto fijamos un Precio Objetivo de 73,2€/acc (potencial: +15%) vs anterior de 72,0€/Acc y reiteramos recomendación de comprar.
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