Análisis de los últimos resultados de Richemont
Las ventas de Richemont baten ampliamente las expectativas
Cifras comparadas con el consenso:
- Ventas: Ascienden a 6.329 millones de euros (+17%) vs 5.872 M€ (+8,5%) esperado.
Por regiones:
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Europa: 1.429 M€ vs 1.374 M€ esperado (+11% a tipo de cambio constante vs +6,3%).
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Asia: 2.068 M€ vs 2.537 M€ (+21% vs +11,3%).
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América: 1.670 M€ vs 1.517 M€ (+27x% vs +15,4%).
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Japón: 632 M€ vs 579 M€ (+36% vs +20,2%).
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O. Medio + África: 530 M€ vs 509 M€ (+3% vs -1,8%)
Opinión sobre los resultados de Richemont
Las ventas sorprenden positivamente. Crecen +20% a tipo de cambio constante vs +11,2% esperado; Joyería (74% del total) +24% vs +13% esperado, Relojes (14%) (+8% vs +5%).
Todas las geografías baten las expectativas, incluso O. Medio&África (9% del total), donde las ventas aceleran a un ritmo más moderado (+3% a tipo de cambio constante) vs ritmos de ~+20% antes del conflicto en Irán. Europa en línea con los trimestres anteriores (+10%). Por el contrario, el principal mercado, Asia-Pacífico (32% del total) recupera tracción con un aumento de +21% en 4T vs una media de +5% los trimestres previos. América sigue resiliente con crecimientos de doble dígito alto (+27%).
Mantenemos la recomendación de comprar. Richemont es el líder en una categoría del lujo, la Joyería, con crecimiento estructural y más defensivo en el entorno actual que otros productos (Moda&Cuero), mientras el segmento de relojes debería ir consolidando su incipiente recuperación. A pesar de un entorno complicado, los resultados muestran resiliencia y una buena ejecución y el potencial de crecimiento a largo plazo sigue intacto.
