Bankinter Gestión de Activos, la sociedad del grupo especializada en inversión colectiva, analiza las fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas de invertir en telecomunicaciones en su informe mensual. En este artículo compartimos las principales claves para invertir en empresas de Tecnología, Medios y telecomunicación, concretamente en telecomunicaciones.
Invertir en telecomunicaciones
Situación del sector
Mejora del entorno competitivo con intensidad de inversión a la baja.
Fortalezas
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Operadores: amplia base de clientes con ingresos casi recurrentes por menor exposición al consumo por generalización de las tarifas planas y de la convergencia.
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Torres: ingresos recurrentes actualizados por inflación.
Debilidades
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Alto nivel de endeudamiento.
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Poca capacidad de fijación de precios en países con competencia.
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Generación de caja muy sensible a cambios en ingresos y en intensidad de capital.
Fuente: Bloomberg y elaboración propia
Oportunidades
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Menor intensidad de capital: conforme se despliega la fibra en más hogares, se llega a un punto en el que el ritmo de casas pasadas por año disminuye. En móvil no se ha llegado al pico de inversión en 5G.
- Recorte de costes por desmantelamiento de la red de cobre. La red de fibra es más barata de mantener que el cobre.
- Nuevas formas de monetizar 5G.
Amenazas
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Inversiones en fibra por parte de proveedores alternativos. No solo quitan clientes retail, sino también clientes wholesale muy rentables.
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Regulación.
- Nuevas tecnologías.
Valor destacado
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Deutsche Telekom: Tiene un 50% en el activo de telecomunicaciones más atractivo del mundo: T- Mobile US, que está creciendo en EEUU gracias a una red 5G más avanzada. En Alemania, el posicionamiento de Deutshche Telekom es favorable con una intensidad competitiva bastante baja.
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