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¿Dónde invertir en la bolsa española? Cambios en las acciones seleccionadas (marzo 2023)


03.03.2023

Escrito por: Departamento de análisis de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter actualiza su informe de carteras modelo españolas y los cambios en sus composiciones. En este artículo compartimos las claves del informe y las acciones seleccionadas en sus carteras modelo españolas.

Estrategia de inversión en renta variable española (marzo 2023)

Las bolsas mantienen la tendencia positiva en 2023 y las discrepancias entre Europa y EE.UU. se amplían. El EuroStoxx-50 +11,7% e IBEX-35 +14,2%, frente al +3,4% del S&P500 y -1,5% del Dow Jones. Creemos que la situación actual de mercado es positiva, ya que parece tener descontado que la inflación será más difícil de controlar de lo inicialmente previsto. Buena prueba de ello son los indicadores de precios de la UEM que, más allá de desacelerar, repuntan (IPC Francia y España) o se mantienen (IPC Alemania).

Estrategia de inversión

Antes de comentar la evolución de las carteras, queremos incidir en el mensaje de que nuestras preferencias siguen siendo más sectoriales que geográficas. Los sectores que más primamos son: financiero, tecnológico, renovables, consumo/lujo, autos premium e infraestructuras. En el mes, el IBEX-35 se revalorizó un +4,0%. La cartera de 20 valores prácticamente empata con el índice, quedándose atrás dos décimas en el mes. La de 10 valores supera al índice en medio punto porcentual, mientras que la de 5 valores se queda atrás en 2 puntos porcentuales.
Sin embargo, en el acumulado del año las tres carteras baten al IBEX-35 con cierto margen: +1% la Cartera de 20 valores, +3,9% en la cartera de 10 valores y +2,3% en la de 5.

Principales cambios en las carteras

A continuación puede verse cuáles son las acciones que entran y salen en las carteras modelo, así como los cambios en su peso en la cartera:

Principales cambios de las carteras modelo:

  • Entran en la cartera de 20V Ferrovial e IAG. Ferrovial a pesar de que su cotización actual se sitúa próxima a su Precio Objetivo creemos que podría tener una buena evolución después de las caídas en febrero (-2,9%). IAG entra como consecuencia de unos buenos resultados, reducción de la deuda y la compra de Air Europa.

  • Entra (Cartera 10 Valores) Santander que revisa los objetivos de rentabilidad y crecimiento al alza tras la publicación de su plan estratégico. Aumentamos así el peso al sector financiero. Sale Mapfre tras la buena performance en el año (+12,4%)y sin muchos catalizadores a corto plazo.

  • Entran en la cartera de 5 Valores, Santander y Telefónica. Telefónica gracias a unos buenos resultados y guías 2023, acompañados de un entrono regulatorio y competitivo más favorable.

Cambios de peso:

  • Cartera 20 valores: : Caixabank (+1pp), Acerinox (+1pp), Telefónica (+1pp), Santander (+2pp) vs Cellnex (-2pp).

  • Cartera 10 valores: Telefónica (+2pp) vs Cellnex (-2pp).

  • Cartera 5 valores: : Amadeus (-5pp) y Sabadell (-5pp) y equiponderamos todos los valores a 20pp.

Acciones españolas seleccionadas

Composición cartera simplificada: 5 empresas

  1. Santander

  2. Amadeus
  3. Iberdrola

  4. Sabadell

  5. Telefónica

Composición cartera media: 10 empresas

  1. CaixaBank

  2. Santander
  3. Inditex

  4. ACS

  5. Iberdrola
  6. Cellnex

  7. Sabadell

  8. Amadeus

  9. Telefónica

  10. BBVA

Composición cartera ampliada: 20 empresas

  1. CaixaBank

  2. Ferrovial

  3. Cellnex

  4. Acciona Energía

  5. Sabadell

  6. Endesa

  7. Inditex

  8. Red Eléctrica

  9. Sacyr

  10. Acerinox

  11. ACS

  12. Telefónica

  13. Iberdrola

  14. Acciona

  15. Logista

  16. IAG

  17. BBVA

  18. Amadeus

  19. Naturgy

  20. Santander

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo y saber cuáles son los motivos por los que es buen momento para comprar acciones de estas empresas españolas, o consúltalo en el apartado de informes en la página de análisis.

Te recordamos que invertir en acciones conlleva el riesgo de pérdida del capital invertido, y que rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de rentabilidades futuras.


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