El equipo de Análisis y Mercados de Bankinter actualiza su informe de carteras modelo españolas y los cambios en sus composiciones. En este artículo compartimos las claves del informe y las acciones seleccionadas en sus carteras modelo españolas.

Estrategia de inversión en renta variable española 

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Julio ha sido un buen en la bolsa española (+1,6%), con un mejor comportamiento que la bolsa europea (+0,5%) y la americana (-0,1%) . El petróleo repuntaba más de un 20% en el mes como respuesta a nuevos incidentes militares y la amenaza de una escalada en el conflicto IránEE.UU. Este repunte hacia reavivar el temor a presiones inflacionistas y la TIR del Bund repuntaba +35p.b. en el mes. El BCE no movió tipos (2,25% depósito y 2,40% crédito) pero tampoco cerraba las puertas a futuras subidas si las expectativas de inflación se mantenían por encima de su objetivo. Por el lado positivo, los resultados empresariales han actuado de soporte del mercado. En julio ha tenido lugar el arranque de la temporada de resultados del 2T. Los beneficios están batiendo expectativas y hemos visto muchas revisiones al alza de las guías del año. También ha tenido una clara rotación sectorial, con salida de fondos en semiconductores y entrada hacia los sectores de defensa y de software empresarial que habían registrado un peor comportamiento en las semanas previas.

En términos acumulados la subida es de +20,4% en la cartera de 20 valores, +20,0% en la de 10 valores y +24,2% en la de 5 valores, superando también ampliamente al índice de referencia (+14,5%).

Principales cambios en las carteras

Mantenemos la estrategia pro-bolsas y el mismo racional de inversión por lo que sólo hacemos algunos cambios tácticos. Aprovechamos algunas caídas para dar más peso en algunas empresas que nos gustan y ofrecen ahora mayores potenciales y reducimos peso en otras donde vemos un potencial menor o donde no vemos catalizadores en el corto plazo. En esta línea hemos subido el peso en ACS y Ferrovial y reducido en Merlin. En eléctricas subimos peso en Iberdrola y reducimos ligeramente en Naturgy. En la cartera de 5 valores entra Iberdrola por Naturgy y ACS por Merlin.

Acciones españolas seleccionadas

Composición cartera simplificada: 5 empresas

1. Iberdrola

2. BBVA

3. Santander

4. Indra

5. ACS

Composición cartera media: 10 empresas

1. Ferrovial

2. Caixabank

3. Santander

4. Naturgy

5. Iberdrola

6. Indra

7. Inditex

8. BBVA

9. Merlin Properties 

10. ACS

Composición cartera ampliada: 20 empresas

1. Logista

2. Ferrovial

3. Naturgy

4. ArcelorMittal

5. IAG

6. Endesa

7. Inditex

8. Sacyr

9. Enagas

10. Técnicas Reunidas

11. ACS

12. Indra

13. Iberdrola 

14. Colonial

15. Aena

16. Merlin Properties 

17. BBVA

18. Repsol

19. Santander

20. Caixabank