Como cada mes, el equipo de Análisis y Mercados de Bankinter comparte su informe de ETFs. En este artículo compartimos el listado de ETFs seleccionados por nuestros analistas en dicho informe, divididos por categorías.

Listado de ETF 

Este listado recoge aquellos ETFs que ofrecen, entre los comercializados en España y en opinión del equipo de Análisis de Bankinter, la combinación más adecuada de las siguientes variables:

1. Adecuación a la clase de activo cuya evolución trata de replicar.

2. Volatilidad histórica.

3. Patrimonio gestionado y volumen diario negociado. Todos los ETFs seleccionados invierten en subyacentes reales, no en contratos sintéticos.

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Estrategia de inversión y cambios

Nuestras Carteras Modelo de ETF registraron un comportamiento positivo en el mes de junio: +2,0% el perfil Defensivo/Conservador; +2,9% el Moderado y +1,7% el Agresivo. En el año acumulan una revalorización de +9,1%,+14,9%y +18,8%respectivamente. La renta variable ha prolongado durante el mes de junio el rally iniciado en abril con el acuerdo del alto el fuego de Irán-EE.UU. Las carteras se ven favorecidas por el buen desempeño de determinados sectores como es el caso de Semiconductores (VANECK SEMICONDUCTOR ETF: +14,6%) o Bancos (AM EURO STOXX BANKS-ETF ACC: +7,7%) y porla buena evolución de la bolsa en Europa (JPM EUROPE REI ACTUCITS ETF: +4,0%).

Cambios:

En línea con la Estrategia Trimestral recién publicada, no realizamos ningún cambio en los niveles de exposición. Consideramos que el ciclo continúa en terreno expansivo, con potenciales de revalorización atractivos para las bolsas, gracias a

(i) Moderación del precio del petróleo, lo que incide directamente en la mejora de la Inflación y en las políticas monetarias de los bancos centrales

y (ii) La expansión de los beneficios empresariales: +18,1% Europa y +23% Estados Unidos esperados para el conjunto del año.

Mantenemos, por tanto, la mayoría de las carteras modelo de ETFs inalteradas de cara al mes de julio. Realizamos únicamente dos movimientos con el objetivo de dar entrada al ETF de Corea (FRK FTSE KOREA UCITS ETF) con un peso de 5% en las carteras Moderada y Dinámica/Agresiva. La motivación es poder beneficiarse de la buena evolución del sector de semiconductores coreano (que tiene una ponderación por encima del 50% en el índice del país) y en concreto del comienzo de cotización de SK Hynix en el mercado americano a través de ADRs, lo cual podría servir de catalizador para su cotización. Para dar entrada a este nuevo ETF, sacamos de nuestra cartera modera da el ETF SS SPDR MSCI EUROPEUTILITIEy de nuestra carteraDinámica/Agresiva el VANECKS&PGBL MINUCI ETF-A.

Factores importantes sobre los ETFs

Riesgo de Mercado (o Riesgo sistemático): los ETFs ofrecen diversificación, pero no eliminan el riesgo inherente al activo subyacente que replican. El capital invertido no cuenta con ninguna garantía y el inversor asume el riesgo derivado del tipo de cambio o la exposición geográfica del subyacente.

Liquidez: los ETFs cotizan en tiempo real en mercados organizados. Cuentan con intermediarios especialistas (brókers) que proveen liquidez, aunque en circunstancias especiales justificadas (como dificultad para el cálculo del índice), pueden ser exonerados temporalmente de su obligación de introducir posiciones en el mercado. Esto supondría que, en determinados momentos, pueden producirse carencias temporales de liquidez, lo que, a su vez, puede ocasionar diferencias significativas entre los precios de oferta y demanda.

Tracking error o error de seguimiento: mide la diferencia entre la rentabilidad del ETF y el índice al que replica. Generalmente, no es relevante y responde a diferencias por comisiones, dividendos, etc.

Réplica: los ETFs pueden construirse con diferentes mecanismos, como la réplica física o sintética. En este informe solo se incluyen aquellos con réplica física. En este sistema el gestor compra todos los valores del índice o una muestra representativa. La réplica sintética implica la compra de instrumentos derivados y, por tanto, añade el riesgo de crédito de la contrapartida.

Riesgo de crédito o contrapartida: los ETFs que cuentan con instrumentos derivados (como los de réplica sintética) incorporan indirectamente el riesgo de crédito de la entidad garante.

Fiscalidad: los ETFs no son fiscalmente considerados fondos de inversión. Por tanto, no disfrutan de sus ventajas fiscales (traspasabilidad sin tributación sobre la plusvalía).

Mercado: recomendamos imperativamente que el ETF elegido sea contratado en el mercado que se indica en este informe. El motivo es garantizar la máxima liquidez diaria posible, dado que el volumen negociado puede variar considerablemente entre un mercado y otro, para un mismo ETF.

Patrimonio: consideramos que patrimonios inferiores a 300 millones de euros y/o volumen medio diario menor a 1 millón de euros implica un riesgo elevado de liquidez y, por tanto, solo son asumibles por inversores con perfil dinámico/agresivo que estén determinados a tomar posiciones en dichos ETFs a pesar de ser conscientes de ello.

Este informe no debe considerarse una recomendación, sino una selección de ETFs por categorías, que estimamos cumplen con nuestros requisitos de patrimonio (mínimo 300 M€), liquidez diaria (>1 M€) y subyacente (réplica física, no sintética con derivados). Ocasionalmente, este documento puede ofrecer ETFs que no alcancen alguno/s de los 3 requisitos anteriores, en cuyo caso el ETF ofrecido será el más líquido disponible en su categoría.

Te recordamos que los ETFs son productos que conllevan el riesgo de pérdida del capital invertido, y que rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de rentabilidades futuras.

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo. Puedes consultar más informes del departamento de análisis Bankinter