Descubre el último informe en detalle sobre las acciones de Indra del equipo de Análisis y Mercados de Bankinter y su opinión sobre las acciones de Indra en la bolsa.
Gráfico de las acciones de Indra en bolsa
Informe: Análisis de los resultados de Indra
Resultados del segundo trimestre de 2026 sólidos y mejores de lo esperado gracias al buen momento que atraviesa el segmento de defensa. Guias 2026 confirmadas
Cifras principales comparadas con el consenso de analistas:
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Ventas: 1.844 millones de euros (+43,5% año/año) vs 1.794M€ esperado.
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EBIT: 198M€ (+73,4%) vs 173M€, que supone un margen EBIT de 10,7% vs 9,6% esperado.
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Beneficio Neto: 143M€ (-7,9%) vs 115M€ (-25,9%) esperado.
Confirma las guías para 2026:
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Ventas: >7.000M€.
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Margen EBIT: >10,0%.
- Flujo de Caja Libre: >375M€.
En conclusión, resultados 2T sólidos y que baten holgadamente las estimaciones del mercado principalmente gracias al buen comportamiento del segmento de defensa.
Como referencia, las ventas del segmento defensa crecen +156% en el trimestre, reflejando una sólida ejecución operativa y una creciente capacidad para convertir cartera de pedidos en ingresos. La cartera de pedidos total se sitúa en 11.746M€ (+158% a/a) equivalente a 6,5x las ventas de los últimos 12 meses, lo que proporciona una elevada visibilidad sobre crecimiento futuro. Son cifras por encima de nuestras estimaciones, lo que nos lleva a revisar a mejor los márgenes y por tanto nuestro precio objetivo.
Racional de inversión intacto. Mantenemos recomendación de compra
Nuestra recomendación de compra continúa apoyándose en tres factores principales:
(i) Indra es el campeón nacional de defensa en España y el principal beneficiado de los Programas Especiales de Modernización (PEM)- proyectos de inversión impulsados por el Ministerio de Defensa para desarrollar, fabricar y adquirir sistemas de armas y equipos militares avanzados-. Como referencia, de los 33.000 millones de euros destinados por España a defensa en 2025, aproximadamente 24.800M€ correspondieron a Programas Especiales de Modernización (PEM). Dentro de estos programas, Indra participa en proyectos valorados en torno a 13.800M€ (42% del presupuesto total de defensa), lo que pone de manifiesto la relevancia de la compañía dentro de los principales programas estratégicos nacionales. Por tanto, los PEM deberían seguir actuando como un importante catalizador de crecimiento en el medio plazo.
(ii) La Compañía continúa reforzando su capacidad industrial mediante acuerdos estratégicos con distintos socios del sector (Rheinmetall, Man, Santa Bárbara…), lo que debería ayudar a transformar la creciente demanda de pedidos en entregas efectivas.
(iii) Múltiplos de valoración atractivos e inferiores a la media del sector defensa europeo. Actualmente el múltiplo PER27e al que cotiza el segmento defensa de Indra se sitúa ~20x vs 23x de la media del sector, mientras que nuestra valoración implícita equivale a un PER27e del segmento ~22,5x. En nuestra opinión el descuento actual no está justificado teniendo en cuenta que las tasas de crecimiento estimadas del segmento defensa de Indra son >+40% (TACC BNA 25/28) que compara con un +25% de la media del sector.
