Descubre el último informe en detalle sobre las acciones de Ferrari y las recomendaciones de las acciones de Ferrari en la bolsa.
Gráfico de las acciones de Ferrari en bolsa
Análisis de los resultados de Ferrari
Ferrari publica cifras sólidas y mejores de lo estimado en el segundo trimestre. Puntos clave:
(i) Las entregas crecen (+3%), pero es más relevante el aumento de las personalizaciones y la mejora del mix geográfico y de producto.
Regionalmente, las ventas de unidades caen (-18%) en China, que aporta menos margen, mientras aumentan en América (+13%) o Europa (+1%).
En productos, crecen las ventas de modelos de ultra lujo como el Daytona SP3 o 499P Modificata. Esta combinación se traduce en unas entregas que avanzan +3% mientras los ingresos aceleran +16% y el EBIT +17%. Con ello, el margen EBIT se expande hasta 29,9% (desde 29,7% en el 2T 2023).
(ii) El libro de pedidos cubre prácticamente todo 2026 y está abierto solo para algunos modelos. La nueva planta de producción (E-building) ya está inaugurada. Producirá todo tipo de motorización porque Ferrari defiende, acertadamente en nuestra opinión, la neutralidad tecnológica. Ahora mismo están testeando procesos y no comenzará a producir vehículos hasta 2025. Ahora bien, no se persigue un aumento de volúmenes. La calidad y la deseabilidad continúan siendo la clave de la estrategia de la Compañía.
(iii) Esta buena evolución permite una revisión a mejor de las guías anuales. Escenario que ya anticipábamos en nuestros anteriores informes. En concreto: ventas por >6.550M€ (vs. >6.400M€ anterior), EBITDA ≥2.500M€ (vs. ≥ 2.450M€; margen EBITDA ≥ 38%), EBIT ≥ 1.820M€ (vs. ≥1.770M€; margen ≥ 27,5% vs. ≥27% anterior) y BPA ≥ 7,90€ (vs. ≥7,50€).
Recomendación sobre las acciones de Ferrari
En conjunto, las cifras confirman las perspectivas que manejábamos para el valor. Por ello, nuestras estimaciones mejoran solo ligeramente. Nuestro precio objetivo avanza hasta 426,9€ (desde 416,9€ anterior) y nuestra recomendación permanece en Comprar (potencial +10%).
En un contexto complicado para el sector auto, Ferrari se confirma como la excepción positiva. Una producción reducida (en torno a 14.000 unidades)con un fuerte reconocimiento de marca le permite dirigir su oferta con mucha flexibilidad.
Por eso, a diferencia de otros competidores, la situación de sobrecapacidad y ralentización económica en China tiene un impacto muy limitado en su operativa. De hecho, la Compañía afirma no percibir ningún signo de debilidad en la demanda de productos de lujo.
