Descubre el último informe en detalle sobre las acciones de Ferrari y las recomendaciones de las acciones de Ferrari en la bolsa.
Gráfico de las acciones de Ferrari en bolsa
Análisis de los resultados de Ferrari
Cifras y guías mejores de lo estimado
Las entregas caen en el periodo (-4%), pero los ingresos avanzan (+8%) gracias a la venta de modelos más exclusivos (F80) y a la buena marcha de las personalizaciones (fibra de carbono, pinturas especiales, llantas, interiores de cuero premium...), que ya suponen un 20% de las ventas de coches.
Destacan una vez más los márgenes, que mantienen niveles muy elevados. El margen EBITDA se modera ligeramente (39,0% desde 39,7% en 2T 2025) mientras el margen EBIT avanza ( 31,2% desde 30,9%). Nos parece remarcable la capacidad de la Compañía de generar valor incluso en momentos de menor volumen.
Pese a la caída de ventas en el trimestre, no identificamos problemas de demanda. De hecho, el libro de pedidos cubre ya todo 2027 e incluso el Luce, el eléctrico cuyo lanzamiento generó serias dudas, está teniendo una buena acogida. Aunque Ferrari no lo ha confirmado, parece que ya se habría alcanzado el objetivo de ventas para este año (unas 500 unidades).
Esta evolución permite mejorar guías para el año. En concreto: ingresos alrededor de 7.600M€ vs 7.500M€ anterior y 7.565M€ consenso, EBITDA ≥2.970M€ vs ≥ 2.930M€ anterior y 2.965M€ consenso, margen EBITDA ≥ 39,0% (sin cambios), EBIT ≥ 2.260M€ vs ≥2.220M€ anterior y 2.250M€ consenso, margen EBIT ≥ 29,5% (sin cambios) y BPA ≥ 9,68€ vs ≥ 9,45€ anterior y 9,70€ consenso. Son cifras que consideramos alcanzables e incluso conservadoras. Como referencia, a cierre de junio el margen EBIT se sitúa en 30,5%. Cumplir con el objetivo anual (≥ 29,5%) supone asumir una moderación en el segundo semestre hasta 28,5%/29,0%.
Recomendación sobre las acciones de Ferrari
Tras estas cifras ajustamos al alza nuestras estimaciones para las ventas y mantenemos unas proyecciones prudentes para los márgenes, lo que eleva la posibilidad de una revisión a mejor en próximos trimestres. Nuestro precio objetivo avanza hasta 467€ (desde 463€ anterior). El potencial de revalorización desde los niveles actuales de cotización es de +31% y nuestra recomendación permanece en Comprar.
Ferrari continúa siendo la única compañía del sector para la que mantenemos una recomendación positiva. La fortaleza de su marca y su estrategia de escasez le permiten absorber mejor que sus competidores eventuales caídas de volumen y presiones arancelarias.
