Red eléctrica Beatriz Corredor

Resultados Red Eléctrica ligeramente mejor de lo esperado


27.07.2022

Escrito por: Aránzazu Bueno, analista de Bankinter


La diversificación y una menor carga financiera compensan la menor contribución del negocio regulado. Consulta el análisis sobre los últimos resultados de Red Eléctrica y la recomendación del departamento de análisis de Bankinter.

Análisis de los últimos resultados de Red Eléctrica

Principales cifras comparadas con estimaciones:

  • EBITDA 785 millones de euros (+1,7%) vs 784 millones de euros estimado

  • EBIT 524 millones de euros (+0,7%) vs 524 millones de euros estimado

  • BNA 363 millones de euros (+1,4%) vs 362 millones de euros estimado

  • Fondos Generados por las Operaciones (FFO) 620 millones de euros (-1,9%)

  • Deuda Neta 4.375 millones de euros vs 5.648 millones de euros en diciembre 2021.

Link a resultados

Opinión de Bankinter sobre los resultados de Red Eléctrica

Resultados ligeramente mejor de lo estimado. La menor contribución del negocio regulados de la actividad de transporte de electricidad (EBITDA -2%) se ve más que compensada por dos factores positivos:

(i) Mayor contribución del negocio internacional y de la división de telecomunicaciones (satélites y fibra óptica. La contribución al EBITDA de estas dos actividades sube un +17% en el periodo y representa un 23% del total. Esta buena evolución de estas actividades permite que el EBITDA del grupo suba +1,7% a pesar de la caída (-2%) en el negocio regulado en España.

(ii) Menor carga financiera (-10%) como consecuencia de una menor deuda neta y un menor coste de la deuda (1,46% vs 1,52% en 1S 21). La venta del 49% de Reintel a KKR por 995M€ y la generación de cash Flow explica la reducción de 1.273M€ de deuda en el periodo (-225).

El foco de la conferencia de resultados (11:30h) estará en la actualización de las guías para 2022 y la estrategia para sus filiales de Telecomunicaciones (Hispasat y Reintel) tras la venta de una participación minoritaria en Reintel.

Recomendación de Red Eléctrica

Recomendación neutral con Precio Objetivo 19,20 €/acción


Cotización de las acciones de Red Eléctrica

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