Pablo Isla Inditex

Los resultados de Inditex baten las expectativas


16.09.2020

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:

Análisis resultados Inditex

Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:

  • Ventas 8.033 millones de euros (-37,3%) vs 8.036 millones de euros esperados.
  • Margen Bruto 4.512 millones de euros (-38,1%) vs 4.443 millones de euros(e), lo que supone un margen de 56,2% vs 56,8% en 1S19 y 55,3% esperado.
  • EBITDA de 1.486 millones de euros (-56,9%) vs 1.355 millones de euros esperados.
  • BNA -195 millones de euros vs -266 millones de euros (e).
En el 2T20 estanco, las ventas ascienden a 4.730 millones de euros (-31,4%) vs 4.740 millones de euros esperados y el BNA a 214 millones de euros vs 129 M€(e); EBITDA 1.002 millones de euros vs 878 millones de euros(e). El resultado incluye una provisión de 308 millones de euros por la conclusión del programa de optimización de tiendas que se realizó en 1T20. La caja neta aumenta en 734 millones de euros hasta 6.486 millones de euros (5.752 millones de euros en 1T20). Los costes operativos se redujeron -21% en el semestre. El inventario decrece -19% en el trimestre. Inditex distribuirá un dividendo de 0,35€/acción el 2 de noviembre. 


Opinión sobre Inditex

Resultados que superan las estimaciones del consenso. Los resultados muestran el impacto del Covid-19; la mayoría de las tiendas reabrieron a finales de julio, pero se mantienen algunas restricciones. El 2T20 muestra un punto de inflexión con una reducción de las ventas de -31,4% vs -44% en 1T20.Las ventas online aumentan +74%. El grupo mantiene los objetivos de crecimiento de las ventas de +4%/+6% a largo plazo, y la solidez del modelo se demuestra con una sólida posición de caja, el recorte de los costes operativos de -21%, la reducción de inventarios y el crecimiento de las ventas online. A comienzos del segundo semestre, el 98% de las tiendas están abiertas y las ventas continúan recuperando; desde el 1 de agosto hasta el 6 de septiembre descienden -11%.

Ver cotización / operar con las acciones de Inditex en Bankinter

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