Alemania no debería estar preocupada por la inflación, a tenor de las cifras preliminares de IPC del mes de junio. A pesar de que la política monetaria del BCE está siendo expansiva y la puesta en marcha del programa de compra de bonos (PSPP) ha provocado un incremento de las expectativas de inflación, las subidas de precios continúan siendo muy moderadas incluso en países con una demanda interna sólida como Alemania.

En el mes de junio, la tasa mensual de IPC retrocedió -0,1% cuando se estimaba un incremento de +0,2%. Este descenso de los precios en el mes de junio es la causa de una ralentización en la tasa interanual, que se reduce desde +0,7% hasta +0,3% frente a +0,5% estimado. En consecuencia, la inflación interanual frena su avance tras 4 meses consecutivos de repunte iniciado desde los mínimos de enero (-0,4% a/a).

Esta inflación inferior a lo esperado podría contribuir a aumentar el apetito inversor por el Bund, en una jornada en la que el bono alemán ha visto como su TIR descendía 12 p.b. hasta 0,79% debido a su condición de activo refugio.

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