El Departamento de Análisis de Bankinter analiza, en su informe diario, los últimos resultados de Ferrovial. En este artículo compartimos las principales claves.
Análisis de los últimos resultados de Ferrovial
Los resultados del tercer trimestre mixtos. Mejor a nivel operativo, aunque algo peor en deuda.
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Ventas: +4,1% hasta 2.375 millones de euros (vs. 2.390 millones de euros estimados)
- EBITDA: +37% hasta 405 millones de euros (vs. 386 millones de euros estimados).
La DFN se mantiene sin cambios significativos en 7.561M€ en septiembre 2024, aunque pasa a tener deuda en la matriz de 418M€ (excluyendo proyectos de infraestructuras) frente a la caja neta de 35M€ en junio y 1.121M€ a diciembre de 2023. Por otra parte, la compañía anuncia el primer dividendo con cargo a resultados de 2024 de 330M€ (0,428€/acción aproximadamente), en línea con el del año pasado.
Opinión de los resultados de Ferrovial
Resultados mixtos. Baten estimaciones a nivel operativo, gracias sobre todo al negocio de construcción, cuyo margen EBITDA mejora hasta 7,5% en 3T 2024 vs 3,7% en el mismo trimestre del año pasado. Si bien, la deuda evoluciona algo peor de lo esperado, por circulante. Aunque sea muy llamativa la salida de caja en la matriz este año, se debe a inversiones ya previstas en nuevos proyectos de infraestructuras:
Esperamos que estos resultados tengan impacto neutro o ligeramente negativo en cotización. Mantenemos recomendación de Comprar. Aunque ya cotiza en línea con nuestro precio objetivo, es altamente probable que lo revisemos al alza por la buena marcha de los proyectos de infraestructuras en EE.UU, en un entorno de crecimiento económico, inflación todavía elevada y rebajas de tipos.
