Ferrovial Rafael del Pino

Ferrovial: Resultados 1T 2022 ligeramente peores a nivel operativo


06.05.2022

Escrito por: Juan Moreno, Departamento de Análisis de Bankinter


Análisis de los últimos resultados de Ferrovial 

  • Ventas +10% hasta 1.573M€ (vs. 1.457M€ estimado)

  • EBITDA +9% hasta 133M€ (vs. 148M€ estimado)

  • La DFN se mantiene sin cambios significativos en 4.491M€ a marzo 2022.

Excluyendo proyectos de infraestructuras, la posición de caja neta tampoco sufre variaciones significativas (2.204M€)

Opinión de los resultados de Ferrovial

Resultados 1T 2022 ligeramente peores de lo estimado a nivel operativo, penalizados sobre todo por menores márgenes en la actividad de construcción (3,7% vs 2,6% en 1T2021). Los costes se incrementan como consecuencia de la inflación y por disrupciones en las cadenas de suministro. 

Recomendación sobre las acciones de Ferrovial 

Aunque probablemente tengan algo de impacto negativo en cotización hoy, mantenemos recomendación de Comprar. Las concesiones, que representan más del 80% de la valoración, se verán beneficiadas por la recuperación de demanda y la subida de tarifas ofrece cierta protección frente a la inflación.

Cotización de las acciones de Ferrovial

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