Principales conclusiones del informe económico del BCE
Visión sobre la economía de la UEM
Las incertidumbres geopolíticas, el aumento del proteccionismo y las debilidades de algunos emergentes impactan negativamente sobre el sentimiento económico. La UEM muestra signos de resiliencia gracias a las mejoras del mercado laboral, una política fiscal expansiva (bajadas de impuestos directos en Alemania y Francia) y unas condiciones de financiación favorables.
Perspectivas macro
El BCE ajustó recientemente su estimación de crecimiento en PIB para 2019 hasta +1,2% (vs +1,1% anterior) pero revisó a la baja sus previsiones para 2020 hasta +1,4% (vs 1,6% anterior) y 2021 hasta +1,4% (vs +1,5% anterior).
Las nuevas perspectivas de Inflación se sitúan en +1,3% para 2019 (vs +1,2% anterior), +1,4% en 2020 (vs +1,5% anterior) y +1,6% en 2020 (sin cambios),
Política Monetaria
El BCE mantuvo sin cambios los tipos de interés de referencia (Depósito -0,4%, Referencia +0,0% y Crédito +0,25%). Los tipos de interés se mantendrán en los niveles actuales al menos hasta el primer semestre de 2020 (vs finales de 2019 anterior) y en todo caso durante el tiempo necesario para alcanzar su objetivo de inflación (sin cambios).
En relación al programa de financiación para la banca (TLTRO -III) el tipo de interés se establece en 10 pb por encima del tipo medio aplicado a las operaciones de financiación del Eurosistema (MRO). Para las entidades que aumenten el volumen de crédito (ex – hipotecas) el tipo de interés podrá llegar a ser igual al tipo de depósito (-0,40% actualmente) + 10pb.
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