Los años de crisis y desapalancamiento provocaron que muchas empresas europeas y norteamericanas acumulen en sus balances grandes cantidades de cash disponible para realizar adquisiciones. Lo que sumado al apoyo de firmas de private equity –acumulan 1.000 billones de dólares en capital sin invertir, según Preqin– da como resultado el escenario perfecto para ver una vuelta al crecimiento de las  transacciones globales.

De hecho, un reciente informe elaborado por Oxford Economics para Baker & McKenzie estima que el mercado global de fusiones y adquisiciones (M&A) y de OPVS (IPO en inglés) seguirá creciendo hasta alcanzar un pico en 2017 para los mercados desarrollados y en un año después, en los emergentes. El mercado global de transacciones alcanzará los 3.000 billones de dólares en 2016 y los 4.000 billones un año después. “Eso sí, no esperamos que estos picos superen a los alcanzados antes de la crisis, puesto que no estamos viendo la misma burbuja de condiciones previas a 2007. La esperada subida de tipos de interés en los mercados internacionales y el descenso de las bolsas restarán parte del atractivo a futuras operaciones que se traducirá en un descenso de la actividad a partir de 2018”, señala el informe.

Impacto de grandes tendencias macroeconómicas

Parte del pronóstico implica identificar las seis tendencias macroeconómicas globales que son críticas para la determinación de las perspectivas económicas y financieras de los distintos países. Esta perspectiva, junto con los riesgos percibidos, juega un importante papel en si la actividad de M&A y de salida a bolsa en estas regiones aumentará o disminuirá en el futuro cercano. Estas tendencias son política monetaria, la normalización de las condiciones para hacer negocios, la fortaleza del dólar, los bajos precios del crudo –con tendencia al alza–, el descenso económico de China y el impacto de las reformas estructurales en mercados emergentes.

Entre los riesgos que pueden condicionar el mercado destacan la salida de Grecia del euro (Grexit), la paralización de las inversiones en China, que la FED suba los tipos antes y más de lo esperado e incluso un posible abandono de UK de la UE.

Fusiones y adquisiciones (M&A)

La perspectiva para Europa es un aumento de las fusiones y adquisiciones impulsadas por las transacciones de empresas estadounidenses que entran en el mercado aprovechándose de la fortaleza del dólar.

El estreno en el parqué de la española AENA ha liderado la recuperación de las OPV europeas en 2015. Y un informe de abril de PwC confirmaba las positivas perspectivas de este mercado para España en 2015.

Por sectores

El sector farma es el primer sector que tira del mercado global de M & A, con un total de ofertas estimado en 511.700  millones en 2015, frente a los $ 115.800 millones de un año antes. Se espera que la fuerte actividad continúe en 2016 ya que las empresas del sector utilizarán la compra de competidores como estrategia de crecimiento clave para adquirir nuevos medicamentos y expandirse a nuevos mercados. De esta manera, los sectores de salud, telecos y finanzas tienen fuertes perspectivas a largo plazo. Las operaciones en el mercado de consumo y telecos también se mantendrán fuertes en los próximos años.

Mercado de OPVs

En Europa: el mercado de OPV se recuperó en 2014 por primera vez desde la crisis económica mundial y recaudó un total de US $ 46.900 millones, en parte por la demanda acumulada en el Reino Unido. Esta trayectoria alcista puede disminuir este año debido a la reciente caída de los precios de las acciones y a la incertidumbre que rodea las elecciones parlamentarias en varios países europeos, pero se espera que la actividad de OPV en Europa se recupere el próximo año hasta los 67.000 millones en 2017.

Las compañías de mercados emergentes tiran del mercado de las OPVs transfronterizas. Hong Kong se ha convertido en el segundo mercado más popular del mundo para los OPVs y también ha acogido grandes salidas a bolsa trasnfornterizas, como la de las chinas Huatai Securities (HTSC), por 4.500 millones de dólares, la segunda mayor salida a bolsa del mundo en 2015.

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