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ORANGE (Cierre: 15,02€; Var. Día: -2,28%): Caída de la cotización por un guidance decepcionante

Orange presentó ayer un plan de inversión de 15.000 millones de euros durante los próximos 3 años en despliegue de redes y fibra óptica, con el objetivo de captar a clientes de mayores márgenes. No obstante, la cotización sufrió un fuerte retroceso debido a que la compañía informó que su objetivo es obtener un Ebitda en 2015 en el rango 11.900 millones de euros / 12.100 millones de euros, que según el guidance de la compañía supondrá el punto más bajo a partir del cual los ingresos volverán a crecer. No obstante, Orange ha afirmado que el Ebitda de la compañía no superará los niveles de 2014 hasta el año 2018. 

Nuestra opinión es que la lenta mejora de los resultados pone de manifiesto que las grandes compañías de telecomunicaciones europeas continúan teniendo problemas para hacer frente a los nuevos operadores de telecomunicaciones low-cost y que no están consiguiendo hasta el momento compensar la pérdida de clientes y márgenes mediante las ofertas convergentes de banda ancha + servicios de TV + móvil. En consecuencia, su potencial es limitado y su atractivo como inversión se basa en la rentabilidad por dividendo, que en el caso de Orange continuará siendo 0,60 euros por acción (equivalente a 4,0%).

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Agenda del 18 marzo de 2015: "La Fed, protagonista del día"

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