La sesión de hoy estará marcada por la reunión de la Fed y su posterior comunicado (19h). Lo más relevante será el juego léxico y si retiran o no las palabras claves: “ser pacientes” (“…can be patient…”) por otra alternativa algo más dura (hawkish). De producirse este cambio, se avivarán los temores a las subidas de tipos en alguna de sus próximas reuniones, que serán: 28-29 de abril, 16-17 junio, 28-29 julio y, ya después de verano, el 16-17 de septiembre.

De ser así, la reacción del mercado podría ser negativa, pero gran parte de esto está ya descontado, así que no esperamos reacciones bruscas. Sin embargo, Yellen podría apaciguar la posible reacción negativa del mercado durante la rueda de prensa (19:30h), ya que el PIB del primer trimestre podría ser débil por la ola de frío (la construcción ha perdido ritmo y es la actividad que más empleo sin cualificación crea) y seguimos pensando que tal vez la primera subida no sea tan pronto como generalmente se piensa (verano).

Ante eso, el dólar podría apreciarse de nuevo, incluso por debajo de 1,05 vs 1,06 ahora. Por lo demás, los resultados de Inditex han sido buenos y el inmobiliario chino continúa enfriándose (ver Entorno Económico), aunque las cifras pueden estar distorsionadas por el Año Nuevo Lunar. 

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