El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas.
JAZZTEL (Cierre: 13,02€; Var. Día: -0,72%): Orange ejerce el derecho de venta forzosa.
Tras haber obtenido una aceptación del 95% en la OPA que Orange lanzó sobre el 100% de Jazztel, la legislación otorgaba la posibilidad a Orange de exigir la venta forzosa del 5% restante del capital. Finalmente, la compañía francesa decidía ejercer este derecho y lanzar una oferta al mismo precio de la OPA inicial (13€).
Opinión: Este escenario coincide con nuestras estimaciones. Tal y como señalábamos en nuestro Informe Diario del pasado 26 de junio, resultaba muy improbable que Orange mejorara el precio de la venta forzosa cuando la legislación establece que la contraprestación para esta oferta será la misma que la de la OPA inicial. Una vez finalizada esta operación, las acciones de Jazztel serán excluidas de negociación de modo automático de las bolsas de valores españolas. Ahora bien, como han indicado desde Orange España, no descartamos que una vez fusionados los activos de Orange España con los de Jazztel, Orange decida sacar a cotizar su filial española. De hecho, esta situación ya sucede en Polonia o Bélgica.
TELEFÓNICA (Neutral; Cierre: 13,47€; Var. Día: +0,41%): Fitch mejora la perspectiva de su rating.
La agencia afirma su rating en BBB+ pero mejora el Outlook otorgado al mismo hasta estable desde negativo. La decisión se basa en las expectativas de estabilización del negocio de la compañía en España y de mejora del EBITDA del grupo en los próximos 12/18 meses.
Opinión: Se trata de una buena noticia pero su impacto en mercado será neutral. De hecho, Fitch, además de tomar esta decisión, advierte que la generación de flujos de caja libre se verá limitada por los mayores costes del espectro, un capex más alto y la reanudación de los dividendos en efectivo.
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Agenda semanal: "Grecia no saldrá del euro. Conviene no perderse el robote del día después"
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