Análisis de las empresas españolas que son noticia: EBRO, Gamesa y Sacyr


02.07.2015

Escrito por:


El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas.

EBRO (Cierre: 17,23€; Var. Día-0,75%:): Anuncia la compra de la francesa Roland Monterrat.

La adquisición se realizará por 44,25M€ y dará acceso a Ebro Foods al mercado de comida fresca preparada, incluidos los sandwichs. Roland Monterrat se fundó en 1982 y no cotiza en mercados organizados. La compañía española cerró el ejercicio 2014 con 192,3M€ de caja en balance por lo que la compra de la compañía no le debería suponer una carga financiera. La adquisición está sujeta al visto bueno de las autoridades de competencia francesa por lo que se prevé el cierre para septiembre. 

Opinión: El mercado castigó ayer ligeramente el valor. En esta ocasión el castigo a la compradora no fue elevado por la buena posición financiera. En nuestra opinión es bueno que diversifique su producto que dependía en exceso del precio de las materias primas (trigo y arroz) y se pase más al siguiente segmento de manufactura alimenticia. Lo que no podemos valorar son las condiciones de la compra ya que al no ser, Roland Monterrat, una empresa privada no publica su información financiera.

GAMESA (Comprar, Pº Objetivo 17,2€; Cierre: 14,6€; Var. Día: +3,5%).- Firma un acuerdo de intenciones (MoU) con SunEdison, una de las compañías más grandes de energía renovable del mundo.

Desarrollarán de manera conjunta 1GW de proyectos eólicos hasta 2018. Para ello, crearán una joint venture, participada al 50% por cada una de ellas. Desarrollaran proyectos eólicos seleccionados por SunEdison de la cartera global de Gamesa, particularmente en México e India. Cuando los proyectos alcancen la fase de construcción serán adquiridos por SunEdison, asumiendo la financiación. Por su parte, Gamesa suministrará aerogeneradores a los parques y realizará los servicios de operación y mantenimiento. Además SunEdison adquirirá turbinas adicionales para sus parques. 

Opinión: la noticia tendrá un impacto positivo para Gamesa durante la sesión de hoy, puesto que le permite aliarse con uno de los principales operadores del mundo. No obstante, habrá que esperar hasta final de año para conocer los detalles exactos del acuerdo. Es positivo que Gamesa pueda crecer e incrementar el suministro de aerogeneradores sin tener que elevar su endeudamiento, puesto que mantiene el objetivo de que sea inferior a 1,5x Ebitda. Aun así, consideramos importante que SunEdison se quedará con determinados proyectos cuando haya finalizado la fase de construcción, lo que no beneficia a Gamesa y más considerando que esto se producirá principalmente en dos áreas estratégicas, India y México.

SACYR (Vender, Cierre 3,41 €; Var. Día: -0,38%): Se adjudica una autopista en Colombia con un presupuesto de 900 M.€

El contrato consiste en la construcción y gestión de la autopista Mar 1 durante 25 años. Sacyr tendrá una participación del 37,5% en el consorcio constructor. 

Opinión: El impacto debería ser positivo ya que este contrato mejora el posicionamiento de la compañía en uno de los países de mayor crecimiento de LatAm y refuerza la apuesta estratégica de Sacyr de centrar la actividad de su negocio de construcción en mercados internacionales.

 

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