Análisis Gas Natural

Análisis de las empresas europeas que son noticia: Telefónica y ACS


18.07.2016

Escrito por: Departamento de análisis Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas:

Análisis Telefónica

  • Recomendación: Vender
  • Precio Objetivo: 8,9 euros
  • Cierre: 8,8 euros

Moody’s amenaza con recortar su rating

La agencia de calificación advierte que si Telefónica no presenta una alternativa de calado a la venta de O2 para rebajar su alto endeudamiento (DFN superior a 50.000M€, DFN/OIBDA 4,8x de Telefónica), podría recortar su rating (actualmente Baa2 con perspectiva negativa). 

Opinión: Esta decisión está en línea con nuestro racional para mantener nuestra recomendación en Vender sobre el valor. El bloqueo de la venta de O2 dificulta enormemente la reducción de la deuda de la compañía y compromete entre otros asuntos el mantenimiento de la política de dividendo.

De hecho, en nuestra último nota de los tres motivos fundamentales que citábamos para recortar recomendación (de Neutral a Vender) mencionábamos el alto endeudamiento y la posibilidad de que éste llevara a un recorte de rating (y al consiguiente aumento del coste de financiación).

Análisis ACS:

  • Recomendación: Neutral
  • Precio objetivo: 34,50 euros
  • Cierre: 26,46 euros

Se adjudica la construcción de un estadio en Los Ángeles.-La compañía, en alianza con la ingeniería Aecom, diseñará y construirá el estadio de Los Ángeles Rams con una inversión prevista de 2.000 M$. La nueva instalación se inaugurará en 2019. 

Opinión: La adjudicación de este contrato debería tener un impacto positivo en la cotización, ya que refuerza la posición de ACS en Norteamérica, un mercado donde la compañía obtuvo un 43% de sus ingresos durante primer trimestre de 2016 y está localizada un 30,4% de su cartera total de proyectos.

El 100% del contrato de construcción del estadio de los Rams (por el momento no se ha publicado el porcentaje del proyecto del que se hará cargo Aecom) supone un 2,7% de la cartera de ACS.

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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