Análisis empresas españolas

Análisis de las empresas españolas: IAG, Gas Natural y Sacyr


21.05.2018

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las empresas españolas que son noticia:

IAG

  • Recomendación: comprar
  • Cierre 7,832 euros
  • Precio objetivo: 8,6 euros)

Podría mejorar su oferta hasta 1.525 millones de euros

Los nuevos rumores de la OPA sobre Norwegian (sin confirmación por parte de la compañía) apuntan a una mejora de la oferta hasta 330NOK/acc. por el 100% de la escandinava.

Opinión

La nueva oferta supone pagar una prima de +32% a cierre del viernes y de +84% a cierre del 11/04, cuando se conoció la posible operación, tal como publicamos en el Informe Diario del 13.04.2018. Entonces estimamos altamente probable que IAG llevase a cabo una OPA sobre el 100% de Norwegian por el encaje estratégico de la misma (eliminando a su principal competidor en la rutas América/Europa y, al mismo tiempo, haciendo frente a Lufthansa en las rutas domésticas) en un contexto de concentración del sector. Sin embargo, el aspecto menos positivo, es que a corto plazo la operación es dilutiva para los accionistas de IAG (aproximadamente entre -7%/-9% en BPA, tomando cierres a 18 de mayo). Adjuntamos link a la última Nota de IAG (09.05.2018) con la actualización de perspectivas, valoración, Precio Objetivo (8,6€/acc.) y Recomendación (Comprar).

Ver cotización / operar con las acciones de IAG en Bankinter

 

Gas Natural

  • Recomendación: neutral;
  • Precio objetivo: 21,0 euros
  • Cierre: 22,410 euros

CVC y la familia March blindan su alianza en Gas Natural

CVC y Corporación Financiera Alba, el grupo controlado por la familia March, han sellado un acuerdo referente a su participación en Gas Natural hasta, por lo menos 2025. Los dos grupos remitieron el viernes a la CNMV un pacto parasocial. Según este pacto, C.F. Alba tendrá un lock up de siete años desde la compra de las acciones en Gas Natural durante el cual no podrá promover la venta de su participación en el grupo gasista sin el consentimiento de CVC. Por otro lado, si CVC quiere vender su participación en Gas Natural tendrá que asegurarse que el comprador también compra la de C.F. Alba en los mismos términos.

Opinión

CVC y C. F. Alba compraron el pasado mes de febrero el 20,072%% que Repsol tenía en Gas Natural por 3.816M€, equivalente a 19,0€/acción a través de la sociedad Rioja Bidco. CVC tiene el 74,26% de esta sociedad y C.F. Alba el restante 24,74%. Esto le dá a CVC una participación indirecta del 15% en Gas Natural y a Alba del 5%. CVC está negociando un nuevo pacto parasocial con La Caixa, que mantiene una participación del 24,4% en Gas Natural. Este tipo de acuerdos son habituales entre accionistas para promover la estabilidad del accionariado.

Ver cotización / operar con las acciones de Gas Natural en Bankinter

 

Sacyr

  • Recomendación: comprar
  • Precio objetivo: 2,70 euros
  • Cierre 2,67 euros
  • Variación diaria: -0,73%

Nuevo contrato en Chile por 130 millones de euros

Sacyr se ha adjudicado la construcción de un nuevo hospital en Chile, el complejo sanitario Alto Hospicio. El plazo de ejecución son 40 meses.

Opinión

Buena noticia aunque el impacto en cuenta de resultados y cotización será reducido dado el amplio periodo de ejecución y que este contrato sólo equivale a un 2,2% de la cartera de Construcción de la Compañía.

Ver cotización / operar con las acciones de Sacyr en Bankinter

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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