Colonial Pere Vinolas

Resultados Inmobiliaria Colonial ligeramente peores de lo estimado


26.02.2021

Escrito por: Juan Moreno


Análisis de los últimos resultados de Inmobiliaria Colonial

  • Rentas -12,2% hasta 79M€ en 4T20 (vs. 82M€ estimado)
  • EBITDA -20% hasta 60M€ en 4T20 (vs. 69M€ estimado)
  • Resultados Neto recurrente -25,7% hasta 26M€ en 4T20 (vs. 33M€ estimado).
El endeudamiento de la compañía se mantiene en 4.582M€ (desde 4.576M€ en septiembre), situando el LTV en el 38%. A día de hoy, las negociaciones con sus inquilinos implican un impacto del -4,5% sobre las rentas anuales. NAV -1,7% hasta 11,27€/acción.

Link a la presentación

Opinión sobre los resultados de Inmobiliaria Colonial 

Los resultados 4T20 podrían tener impacto ligeramente negativo sobre la cotización. Los resultados son ligeramente peores de lo estimado y el impacto del virus se revisa hasta el -4,5% de las rentas frente al -3% anterior

Recomendación sobre las acciones de Inmobiliaria Colonial

Mantenemos nuestra recomendación Neutral. Colonial es líder del sector en cuanto a calidad de activos, con el 80% de sus edificios de oficinas en ubicaciones prime, y presenta una sólida posición financiera. Además, cotiza con un descuento del -27% sobre su valoración de activos (NAV). Si bien, el binomio rentabilidad-riesgo es ahora menos atractivo. Ofrece una escasa rentabilidad por dividendo (2,5% normalizado) en un entorno todavía de elevada incertidumbre sobre los activos de oficinas

Cotización de las acciones de Inmobiliaria colonial

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