Análisis de los últimos resultados de Inmobiliaria Colonial
Rentas +16% hasta 93 millones de euros (vs. 92 millones de euros estimado).
EBITDA +22% hasta 78 millones de euros (vs. 74 millones de euros estimado)
Resultados Neto recurrente 51M€ (vs. 44M€ estimado)
De esta forma, cierra 2022 con un BPA de 0,30€/acción, que supera las guías de la compañía (0,28€/0,29€). Además, anuncia un dividendo de 0,25€/acción (vs 0,24€/acción estimado). Si bien, las guías para 2023 son algo decepcionantes, con un BPA estimado de 0,28€/0,30€, es decir, en línea con el de 2022. Con respecto a la valoración de activos, el NAV se reduce -5% hasta 11,83€/acción, si bien el LTV se reduce hasta 36,9%, gracias a las recientes desinversiones.
Opinión sobre los resultados de Inmobiliaria Colonial
Resultados 4T 2022 mejores de lo esperado, sobre todo en rentas. Consigue trasladar gran parte de la inflación y los alquileres se incrementan +7% a/a en términos comparables. Bate sus propias guías en 2022 y anuncia un dividendo algo superior a lo estimado. Hasta aquí las buenas noticias. Las guías para 2023 son algo decepcionantes, ya que apuntan a resultados planos e incluso retrocediendo. Por ello, y por un ajuste en la valoración de activos todavía insuficiente, prevemos impacto neutro en cotización. Bajamos recomendación a Neutral desde Comprar.
