Contenido principal de la web

Agenda semanal: "Buen aspecto por Acción de Gracias y gasolina barata, pero el fondo del mercado es vulnerable"

24.11.2014

Autor:

Lo más importante de esta semana no lo conoceremos hasta el fin de semana: las primeras cifras de ventas de Acción de Gracias/Navidad en EE.UU. y la reunión de la OPEP, en ambos casos el viernes o a última hora del jueves como muy pronto. Se espera +4,1% para las primeras, que compararía positivamente con +3,1% del año pasado. El mercado encajaría negativamente cualquier cifra inferior a +4%, pero la mejora del empleo y el abaratamiento de la gasolina permiten pensar que la realidad probablemente superará las expectativas… salvo que la tormenta de nieve cree una situación de bloqueo físico en algunas regiones sensibles, como Nueva York.

La Semana de Acción de Gracias es históricamente alcista. En cuanto a la OPEP, las opiniones están muy equilibradas con respecto a si reducirá producción o no, pero lo más importante es que, haya recorte o no, las nuevas cuotas no se respetarán y por eso lo más probable es que el petróleo siga cayendo. Este hecho, junto con la depreciación del euro, es lo que anima a creer que la pérdida de tracción del PIB de la Eurozona será algo temporal, recuperándose probablemente a partir de mediados de 2015. En consecuencia, lo más probable es que a finales de semana recibamos un par de buenas noticias: las primeras ventas de la campaña de Navidad en EE.UU. y el petróleo cayendo algo más. Entre tanto la semana se presenta medianamente cargada de eventos macro, cuyo saldo neto será más bien bueno en el frente americano y mediocre, pero ya descontado, en el europeo.

Hoy tenemos IFO alemán (103,0 esperado vs 103,2 ant.). Mañana la revisión del PIB tercer trimestre americano (+3,3% desde +3,5% preliminar) y la Confianza del Consumidor (95,8 estimado desde 94,5). El miércoles, Pedidos de Bienes Duraderos (ex – transporte +0,4% estimado vs -0,2% anterior) y Ventas de Casas Nuevas (470k esperado vs 467k), ambos en EE.UU. El jueves indicadores de confianza en la Eurozona (no se espera mejora, en general) y el viernes inflación (bajaría a +0,3% desde +0,4%) y Tasa de Paro (repetir en 11,5%), también europeos.

En definitiva, si la macro no se opone - y parece que no va a oponerse, puesto que la europea será neutral y la americana aceptable o buena -, las bolsas tomarán algo de beneficios hoy por razones técnicas tras el fuerte rebote del lunes, pero volverán a encontrar apoyo en las ventas por menor americanas y en un petróleo barato. La semana presenta buen aspecto, aunque el fondo del mercado sigue pareciendo más vulnerable que antes.

Ver agenda semanal completa (pdf)

Más informes del Departamento de análisis de Bankinter