La jornada vendrá marcada por la debilidad de la inflación en la UEM, unos datos macro en EE.UU. que pondrán de manifiesto cierta debilidad en la economía aunque con algo más de optimismo por parte de los consumidores.
La inflación europea (11h) volverá a terreno negativo debido a la caída en los precios de la energía y a una recuperación económica más lenta. Las perspectivas de inflación a largo plazo se mantienen alejadas del objetivo de estabilidad del precios, así que el BCE se mostrará dispuesto la semana próxima a flexibilizar aún más su política monetaria. Los mercados descontarán nuevos estímulos y los bonos seguirán soportados a pesar de las bajas tasas de rentabilidad (TIR del Bund 0,56%).
Hoy Moody’s podría revisar al alza el rating de España(actualmente en Baa2). En EE.UU. los últimos datos macro (inflación y actividad) sugieren que la primera subida de tipos no se producirá este año. De hecho, la rentabilidad del bono a 2A cotiza -20 p.b. por debajo de los máximos de septiembre (0,82%) y el mercado de derivados cotiza una probabilidad de subida en octubre del 4,0% y de apenas el 30,0% en diciembre (vs 90,0% a comienzos de año).
Lo más probable es que hoy las bolsas continúen con la inercia alcista, el euro se debilite algo (¿1,13?) y los bonos se mantengan soportados.
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