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Resultados de FAES FARMA muestran una caída de ventas, EBITDA y EBIT


28.07.2021

Escrito por: Pedro Echeguren, analista de Bankinter


Análisis de los últimos resultados de FAES FARMA

Las principales cifras del 1S 2020 son:

  • Ventas 193,7 millones de euros (-4,5% a/a).

  • Ingresos totales 209,0 millones de euros (-6,0%).

  • Margen bruto 74,0% (75,1% en 1S 2020),

  • EBITDA 62,9 millones de euros (-6,1%).

  • EBIT 55,3 millones de euros (-1,1%).

  • BAI 55,2 millones de euros (+0,3%).

  • BNA 47,2 millones de euros (+3,5%).

  • Cash flow libre -8,1 millones de euros (+39,1 millones de euros en 1S 2020).

  • Tesorería neta 58,0 millones de euros (- 23% desde 4T 2020).

Link a los resultados.

Opinión de Bankinter

Destaca el retroceso en ventas, ingresos, EBITDA y EBIT (al igual que sucedió en 1T 2020). El BAI y BNA aumentan gracias a un recorte en gastos financieros e impuestos.

La entrada en cash flow libre negativo refleja las inversiones en una nueva fábrica. Nuestra valoración de los resultados es negativa pero no son una sorpresa, en la presentación anual a analistas la compañía describió un empeoramiento del entorno y dio unas guías 2021 de crecimientos moderados que se alejan de los dos dígitos a los que Faes nos tenía acostumbrados en los últimos años. 

Recomendación sobre las acciones de FAES FARMA

Los resultados nos reafirman en nuestra visión y recomendación Neutral. Revisamos a la baja nuestro Precio Objetivo a 3,90 €/acción desde 4,10 €/acción, este es ahora para diciembre 2022.

Cotización de las acciones de FAES FARMA

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