Los resultados de FAES Farma crecen muy moderadamente, recorta la guía de ingresos

26.10.2023

Escrito por: Pedro Echeguren, analista de Bankinter

Análisis de los últimos resultados de FAES FARMA

Las principales cifras del 3T 2022 estanco son:

Ingresos 109,0 millones de euros (+2,8%), margen bruto 68,6% (-2,9 p.b.).
EBITDA 30,4 millones de euros(+2,5%).
EBIT 25,5 millones de euros (+4,4%).
BNA 21,2 millones de euros (+0,4%).

Consecuentemente, en 9M 2023, los ingresos son 362,0 millones de euros (+2,8%), se desglosan en Farma 322,6 millones de euros (+4,5%) y, Salud animal 39,4 millones de euros (-9,0%). Margen bruto 72,4% (+2,6 p.b.), EBITDA 101,8 millones de euros (+1,2%), EBIT 87,4 millones de euros (+1,3%), BNA 74,2 millones de euros (+0,2%). La compañía ha recomprado en los últimos cinco meses el 1,7% de su capital por un importe de 17,7 millones de euros. Las acciones recompradas serán amortizadas.

Link a los resultados.

Opinión de Bankinter sobre Faes Farma

Los resultados reflejan un año de transición, con crecimientos moderados en ingresos y sin apenas aumentos en EBITDA y BNA. La compañía recorta la guía de ingresos 2023 a +4,0% vs. +5,5% anterior. Mantiene la del EBITDA en +0% y +4,0% sin gastos de I+D. Nuestra valoración es negativa. Ajustamos nuestras estimaciones a la baja, recortamos -4% la estimación de EBITDA promedio 2023e-2027e y, como consecuencia, rebajamos nuestro Precio Objetivo hasta 3,30€/acc. desde 3,50€/acción. Reiteramos nuestra recomendación Neutral.

Cotización de las acciones de FAES FARMA