Análisis de los últimos resultados de FAES FARMA
Los resultados del tercer trimestre de 2024 aumentan por encima de lo indicado en las guías.
Las principales cifras del segundo trimestre de 2024 son:
- Ingresos 119,3 millones de euros (+9,4% a/a)
- Margen bruto 67,5% (-1,1 p.b.)
- EBITDA 31,0 millones de euros (+1,9%).
- BNA 21,5 millones de euros (+1,5%).
Consecuentemente, en el 9M de 2024:
- Ingresos: 392,9 millones de euros (+8,5% a/a).
- Margen bruto: 71,2% (-1,2 p.b.).
- EBITDA: 109,5 millones de euros (+7,5%).
- BNA: 79,8 M€ (+7,7%).
Sitúa sus estimaciones en el rango superior de las guías 2024: ingresos +6/+8%, EBITDA +3/+5%.
Opinión de Bankinter sobre Faes Farma
Nuestra valoración de los resultados es positiva. Las ventas están impulsadas por el negocio Farma (en 3T +10,5% a/a) mientras que Salud animal sigue estancada (+0,8%). Las ventas y el EBITDA aumenta a tasas superiores a lo que sugieren las guías, esto también sucedió en 1T y en 2T.
Revisamos al alza nuestras estimaciones para reflejar las guías y elevamos nuestro Precio Objetivo hasta 3,70€/acc. desde 3,50 €/acc. Reiteramos nuestra recomendación táctica de Vender. En el contexto actual de mercado, vemos un mayor atractivo en los sectores de crecimiento, como tecnología o ciberseguridad, frente a los sectores más maduros y de corte valor, como es el caso de las farmacéuticas.
