Jose-Maria-Fernandez-Sousa-Faro-pharmamar.jpg

Resultados de PharmaMar: Buena evolución de los resultados 4T20


01.03.2021

Escrito por: Pedro Echeguren, analista de Bankinter


Análisis de los últimos resultados de PharmaMar

Las principales cifras 4T19 son:

  • Ventas 47,8 M€ (+105% a/a, BKT est 50,2M€) donde resaltamos Oncología 27,2M€ (+43%) que incluye 8M€ de Zepzelca, Licencias 9,8M€ (+384%) y Diagnóstico 2,5M€ (+65%) impulsado por la venta de los kits COVID-19 recientemente aprobados
  • EBITDA 20,2M€ (+597%, BKTe 20,1M€)
  • EBIT 18,7M€ (+0,9M€ en 4T19, BKTe 19,1M€)
  • BAI 13,4M€ (-0,4M€ en 4T19)
  • BNA 6,2M€ (-60,4%, BKTe -0,4M€).

Por lo tanto, en el año 2020 las ventas se elevan a 270,0M€ (+214% a/a), Oncología 100,7M€ (+37,9%) que incluye 21,5M€ de Zepzelca, Licencias 140,3M€ (4,0M€ en 2019) donde el grueso corresponde al acuerdo de licencia de Zepzelca para Estados Unidos suscrito con Jazz Pharma, Diagnóstico 13,0M€ (+137%). EBITDA 163,6M€ (-9,5M€ en 2019), EBIT 155,9M€ (-17,5M€ en 2019), BAI 145,6M€ (-21,7M€ en 2019), BNA 137,3M€ (-11,4M€ en 9M19), cash flow libre 275,9M€ (-30,1M€ en 2019), tesorería neta 163,5M€ (deuda neta de 60,8M€ en 4T19).

Pharma Mar ha recibido en 2020 300M€ de Jazz Pharma por licencias y cumplimiento de hitos asociados a Zepzelca de los cuales ha contabilizado 143M€ en ventas, el resto se contabilizará durante el plazo del acuerdo entre ambas compañías. 

Opinión de los resultados de PharmaMar

El año 2020 supone una transformación para Pharma Mar gracias al éxito de Zepzelca y el acuerdo de comercialización firmado con Jazz Pharma en los EE.UU. El cobros inicial y el primer hito suponen una entrada de liquidez que mejora la estructura del balance del grupo y que le dota de fondos para acometer nuevos desarrollos. Además, es el año del posicionamiento de la compañía entre los tratamientos para enfermos de COVID, un desarrollo que todavía no genera ventas pero que de progresar en su fase clínica podría suponer una nueva transformación para Pharma Mar. 

Recomendación sobre las acciones de PharmaMar

Los buenos resultados están en línea con nuestras estimaciones, los valoramos positivamente y aprovechamos para reiterar nuestra recomendación de Comprar y Precio Objetivo de 125 €/acción

BK-167x150_cuentanomina.jpg

Descubre las Cuentas Bankinter para gente con nómina, sin nómina, autónomos y pensionistas

Suscribirse

Introduzca su correo electrónico para suscribirse.

Introduzca un correo electrónico válido para suscribirse
Por favor, seleccione resumen diario o semanal

Pulsar Suscribir conlleva su aceptación expresa de la Cláusula de Protección de Datos y por tanto, mediante dicha aceptación usted queda informado y consiente que sus datos personales sean objeto de tratamiento automatizado por parte del Banco en los términos recogidos en la LO 15/1999, de 13 de Diciembre, en la Ley 34/2002 del 11 de Julio y en la mencionada cláusula de Protección de Datos