Resultados de Morgan Stanley

Sorprende positivamente en actividad, márgenes y BNA.

16/07/2026

Principales cifras 2T 2026 comparadas con el consenso:

Ingresos: 21.348 M$ (+27,1% vs 20.342 M$ e);

Provisiones: 98 M$ (vs 98 M$ en 1T 2026 vs 78 M$ e);

BNA: 5.581 M$ (+57,7%) – equivalente a un BPA de 3,46$/acc. (+62,0% vs 2,93$/acc. e)

Análisis de los resultados de Morgan Stanley

MS gana cuota de mercado con márgenes al alza y crecimientos de doble dígito alto en los negocios clave (+58,2% en ingresos por Banca de Inversión, +69% en trading de acciones & +13% en bonos). La ratio de capital se sitúa entre las más altas del sector (ratio CET1 ~14,8%) con una rentabilidad francamente interesante (ROTCE ~26,6% vs 18,2% en 2T 2025). Reiteramos nuestra apuesta estratégica por MS y revisamos al alza nuestro Precio Objetivo hasta 270,0 $/acc (vs 224,1 $/acc anterior) porque:

(1) las perspectivas para 2026/2027 son positivas (asesoramiento, salidas a bolsa & relajación regulatoria) y (2) los objetivos a largo plazo del banco parecen razonables/superables (ROTCE ~20,0% & eficiencia ~70,0% vs 65% actual).

>> Link a los resultados.