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Resultados Talgo 1T22 más débiles de lo esperado


13.05.2022

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


Análisis de los últimos resultados de Talgo

Principales cifras del primer trimestre de 2022 frente consenso (Bloomberg):

  • Ingresos 118,4 millones de euros (-19,5%) vs 122,3 millones de euros estimados

  • EBITDA ajustado de 12,6 millones de euros (-6%) vs 13,93 millones estimado 

  • BNA de 3,4 millones de euros (-46%) vs 7,175 millones de euros estimado

La cartera de pedidos se encuentra en 3.137 millones de euros (vs 3.249 millones de euros a diciembre de 2021). Talgo mantiene el guidance para el año, ya que espera una recuperación del ritmo de ejecución de los proyectos. Proyectan un margen EBITDA superior al 13%, un bajo consumo de caja, deuda neta en torno a 1,5x EBITDA, con un capex de unos 25 millones de euros.

Respecto a la remuneración al accionista, la compañía realiza este año un dividendo scrip por unos 10 millones de euros (emitirá unos 1,99 millones de acciones nuevas, en torno a un 1,6% del capital y ha comenzado una recompra por el mismo importe). 

Link a los resultados de la compañía.

Opinión sobre los resultados de Talgo

Los resultados del primer trimestre de 2022 son débiles e inferiores a lo esperado por el consenso de mercado. El margen EBITDA se sitúa en 10,6% por encima del 9,1% del primer trimestre del 2021, pero se modera respecto al alcanzado en los dos últimos trimestres del 2021 (donde había recuperado hasta +12,9% y +11,8% en el tercer y cuarto trimestre de 2021 respectivamente) y por debajo del >13% objetivo para el año. Hoy la compañía llevará a cabo una presentación.

Recomendación de las acciones de Talgo

Mantenemos nuestra recomendación Neutral.

Cotización de las acciones de Talgo

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