Consulta el análisis sobre los últimos resultados de Adidas y la opinión del equipo de Análisis de Bankinter.
Análisis de los últimos resultados de Adidas
Adidas anticipa algunas cifras de sus resultados del cuarto trimestre de 2024 que publicará formalmente el 5 de marzo.
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Ventas 5.965 millones de euros (+24%) s 5.344 M€ esperado (+11,1%). A ipo de cambio constante aumentan +19%.
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Margen Bruto sobre Ventas +520 pb hasta 49,8% vs 48,5% esperado.
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EBIT 57 millones de euros vs 59 millones de euros esperados (-377 M€ en 4T 2023).
En el ejercicio completo las ventas aumentan +12% a tipo de cambio constante (+11% contable) hasta 23.683 M€ vs 23.121 M€ esperado (+7,9%). El Margen Bruto mejora +330 pb hasta 50,8% (vs 50,4% esperado) y el EBIT alcanza 1.337 M€ (vs 1.225 Me esperado y 268 M€ en 2023).
Opinión según las acciones de Adidas
Los resultados anticipados superan las guías aportadas en el 3T 2024 y las estimaciones del consenso. El Margen EBIT alcanza 5,6% sobre ventas vs 1,3% en 2023. El objetivo de alcanzar un Margen EBIT de 10% en 2026 gana visibilidad tras los avances logrados. La liquidación de Yeezy en 2024 eliminará un factor dilutivo para los márgenes. El foco en innovación con el lanzamiento de nuevos modelos y en eficiencia está dando resultados y Adidas recupera cuota de mercado más rápidamente de lo esperado. Los múltiplos actuales son elevados, pero los crecimientos previstos en los próximos años ganan visibilidad y sitúan la valoración en niveles razonables en 2026 (PER 23x, EV/EBITDA 11x).
Adidas es nuestro valor favorito en el segmento de prendas deportivas. Mantenemos la recomendación de Compra y ponemos nuestras estimaciones y P. Objetivo en revisión.