El Departamento de Análisis de Bankinter señala su Informe de Estrategia trimestral su previsión del PIB de la Eurozona para 2025 y 2026.
Previsiones del PIB por países
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Estimaciones PIB |
2025 |
2026 |
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PIB España |
2,2 | 1,9 |
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PIB Eurozona |
1,0 | 1,3 |
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PIB Portugal |
1,7 | 2,1 |
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PIB EE. UU. |
1,9 | 2,0 |
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PIB R. Unido |
1,3 | 1,8 |
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PIB Irlanda |
3,7 | 3,2 |
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PIB Suiza |
1,5 | 1,6 |
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PIB Japón |
1,2 | 0,9 |
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PIB China |
4,5 | 4,3 |
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PIB India |
6,9 | 6,7 |
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PIB Brasil |
2,1 | 2,5 |
Previsión PIB Eurozona 2025 y 2026
El crecimiento no será inmediato ni homogéneo. El primer trimestre heredará una pérdida de tracción en 4T24 y varios países podrían sufrir cierta parálisis ante la incertidumbre política. Alemania celebra elecciones el 23 de febrero y Francia estrena Gobierno, el tercero en 2024. Hasta que el panorama político y los enfoques económicos resultantes se clarifiquen, empresas y familias mantendrán la cautela, difiriendo planes de inversión y gasto, a pesar de elevadas tasas de ahorro (15,7% vs pre-pandemia de 12,9%) ante niveles de confianza bajos. Así, por países, Alemania seguirá anémica, apenas evitando un tercer año de PIB contractivo, Francia e Italia mostrarán un crecimiento moderado, mientras España seguirá sobresaliendo. Las políticas fiscales serán un factor diferenciador. Alemania deberá debatir una relajación de su autoimpuesta austeridad fiscal, mientras en Francia e Italia el proceso de consolidación lastrará sus PIB.
El consumo privado estará soportado por menores niveles de inflación, crecimientos sólidos de salarios nominales y una tasa de paro en mínimos históricos (6,3% en octubre). El crecimiento salarial se está ralentizando en la mayoría de las economías. El último dato1 mostró una moderación hasta +3,3% en octubre vs +4,4% 12 meses antes; los costes laborables por hora2 aumentaron +4,6% en 3T24 desde +5,2% en 2T24 (los salarios se moderaron hasta +4,4% desde +4,9%). Esta ralentización es compatible con un aumento del poder adquisitivo de las familias ante la moderación de la inflación. Estimamos crecimientos de PIB de +0,7% en 2024, +1,0% en 2025 y +1,3% en 2026. La aceleración del crecimiento será más patente en la segunda mitad del año cuando ya haya reducido sus tipos el BCE y se haya despejado la incertidumbre política en Alemania y Francia.
