PIB España

PIB España | El PIB preliminar 2T20 se contrae -22,1


31.07.2020

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


PIB preliminar del segundo trimestre

El PIB preliminar 2T20 se contrae -22,1, vs -19,7% estimado (Bloomberg) y -4,1% anterior. Estas cifras contrastan con -31,7% estimado por Análisis. En términos intertrimestrales -18,5% vs -16,6% estimado y -5,2% anterior. 

Todas las componentes empeoran considerablemente: Consumo -25,7%, Inversión -26,8%, Construcción -30,9%. También empeoran las Exportaciones -38,6% e Importaciones -33,1%.

Análisis sobre el PIB en España del segundo trimestre

Datos muy negativos y los peores de la serie histórica. En nuestra opinión, España sufrirá un impacto sin precedentes, pero probablemente sea menor de lo estimado por los principales organismos. Estimamos que la economía se contraerá este año -7,1%. 

Caída sin precedentes, superior a otros países de nuestro entorno, y peor que estimaciones. No obstante, anticipa que probablemente la caída de PIB este año se aproxime más a ¿-7,1%? estimado por nosotros, que a niveles próximos a -10%/-12% estimado por muchas instituciones. En nuestra opinión, el shock que enfrenta España es superior a otros países, por la dependencia del turismo, la elevada Tasa de Paro, el endeudamiento público, el envejecimiento de la población y por los reducidos niveles de competitividad.

Lo más importante es:

  1. Que no se destruya empleo de manera estructural. Para ello debería mejorar la situación en los próximos meses. Tasa de Paro 2T20 15,33% vs 14,41% anterior (1M de ocupados menos y 1M de inactivos más).
  2. Que a corto plazo no se escatime en la introducción de medidas para reconducir la situación. Pero, a medio plazo, es necesaria una hoja de ruta para reducir déficit y deuda pública.
En el proceso de reconstrucción desempeña un papel fundamental Europa y el Fondo de Recuperación. La obtención de fondos y/o préstamos estará condicionada a la introducción de reformas enfocadas hacia el sistema de pensiones, el ámbito laboral, la creación de empleo y la competitividad.



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