El Departamento de Análisis de Bankinter señala su Informe de Estrategia trimestral su previsión del PIB de EE.UU. para 2020, 2021 y 2022.
Previsiones del PIB por países
|
Estimación PIB |
2016 |
2017 |
2018 |
2019. |
2020 est. |
2021 est. |
2022 est |
|
España |
3,0 |
2,9 |
2,4 |
2 |
-13,1 |
7,0 |
1,5 |
|
Eurozona |
1,7 |
2,5 |
1,9 |
1,2 |
-7,2 |
5,0 |
2,5 |
|
Portugal |
1,4 |
2,7 |
2,1 |
2,2 |
-8,1 |
5,7 |
3,0 |
|
EE. UU. |
1,6 |
2,3 |
3,0 |
2,3 |
-3,9 |
4,0 |
3,0 |
|
R.Unido |
2,1 |
1,7 |
1,4 |
1,4 |
-8,6 |
7,4 |
2,5 |
|
Irlanda |
3,7 |
8,1 |
8,2 |
5,5 |
-4,5 |
6,0 |
5,5 |
|
Suiza |
1,3 |
1,6 |
2,5 |
0,8 |
-3,8 |
3,9 |
1,8 |
|
Japón |
1,0 |
1,9 |
0,8 |
0,7 |
-3,9 |
2,3 |
1,1 |
|
China |
6,7 |
6,9 |
6,6 |
6,1 |
1,9 |
7,6 |
5,7 |
|
India |
8,0 |
8,2 |
7,2 |
5,0 |
-9,0 |
7,8 |
6,3 |
|
Brasil |
-3,5 |
1,1 |
1,1 |
1,0 |
-5,6 |
3,9 |
2,5 |
|
Rusia |
-0,3 |
1,6 |
2,3 |
1,3 |
-5,5 |
3,1 |
2,3 |
|
México |
2,9 |
2,1 |
2,0 |
-0,1 |
-14,0 |
6,6 |
1,6 |
|
Turquía |
3,2 |
7,4 |
2,7 |
0,7 |
-1,6 |
4,2 |
2,0 |
Previsión y análisis del PIB de EE.UU. en 2020, 2021 y 2022
El PIB del 2T20 muestra un shock sin precedentes (-9,1% a/a, -31,7% en términos inter trimestrales anualizadas). Las partidas más afectadas son el Consumo (-34,1% t/t anualizado) y la Inversión Privada (-46,2% t/t anualizado), reflejando el impacto de las medidas de confinamiento y distanciamiento social impuestas por el estado de emergencia desde el 13 de marzo. Tras tocar fondo en abril, los indicadores económicos recientes apuntan a una recuperación económica vigorosa.
A pesar del aumento de paro, la recuperación de los indicadores de consumo y de confianza reflejan en parte los masivos programas de ayuda, como el cheque de 1.200$ que han recibido las familias estadounidenses y que ha reforzado su poder adquisitivo, aunque sea de forma temporal, y la perspectiva de muchos trabajadores de recuperar sus puestos de trabajo en los próximos meses. Asimismo, el aumento de la tasa de ahorro privado durante el confinamiento y demanda “embalsada” están apoyando la recuperación.
Los indicadores económicos han repuntado, e incluso superado en algunos casos, los niveles previos a la pandemia, pero la recuperación se ralentiza en un entorno de rebrote de contagios y falta de nuevos estímulos fiscales. La recuperación es más evidente en el sector manufacturero y de la vivienda, mientras el consumo y los servicios siguen afectados por el temor a los contagios y las restricciones. Así, el PMI Manufacturero recupera desde un mínimo de 36,1 en abril hasta 53,5 en septiembre (vs 52,4 en diciembre 2019) y el ISM Manufacturero alcanza 56,0 en agosto vs 41,5 en abril (47,8 en diciembre). Pero la confianza del Consumidor se mantiene lejos de los niveles previos a la crisis: 84,8 en agosto vs 132,0 en febrero y el Índice de la Universidad de Michigan 78,9 en septiembre vs 101,0 en febrero.
Las elecciones presidenciales del 3 de noviembre entran en escena con un desenlace incierto y delicado. El resultado dependerá del voto en los llamados “swing states” (estados que votan indistintamente a republicanos o demócratas y que acaban decidiendo el color del ganador: Wisconsin, Michigan, Florida, Pensilvania, Arizona, Carolina del Norte). El resultado de las elecciones dependerá en gran parte del flujo de noticias en el frente sanitario y de la postura ante nuevos estímulos fiscales.
Creemos que un resultado continuista sería más favorable para el mercado por un enfoque fiscal y regulatorio más favorable para las empresas, aunque históricamente la correlación entre el resultado electoral y la evolución del S&P500 es estadísticamente débil. De media el S&P500 ha subido ~+3% hasta final de año tras las elecciones indistintamente del ganador. El mejor escenario es un resultado claro. Un resultado disputado por alguno de los candidatos y que lleve la resolución hasta el Tribunal Supremo alargaría la actual parálisis política e introduciría un factor adicional de incertidumbre en el mercado.
