Previsión IPC España para 2022, 2023 y 2024 (actualizado)

30.09.2022

Escrito por: Departamento de análisis Bankinter

¿Seguirán subiendo los precios en España? El Departamento de Análisis de Bankinter actualiza en su informe trimestral su previsión del IPC de España para 2022, 2023 y 2024.

Evolución del IPC en España

Puedes consultar el último análisis sobre el IPC en el siguiente artículo: Análisis IPC España.

Análisis previsiones IPC España

Doblegar la inflación, el centro de mira de los bancos centrales

Revisamos nuestras estimaciones de inflación al alza, hasta +8,5% a/a 2022e (desde +5% a/a ant.) tras tres meses (junio-agosto) por encima del 10% interanual; 3,8% a/a dic-23e (desde +3,3% ant.) y +2,2% a/a dic-24e (desde +2,2% a/a ant.).

En términos de media anual supone un +9,1% a/a en 2022e (vs +7,4% ant.), +5,5% a/a en 2023e (vs +3,3%) y +2,5% a/a en 2024e (desde 2,3% a/a).

La persistencia de las tensiones inflacionistas se ha trasladado ya a inflación subyacente. Hasta agosto acumula una subida de +4,3pp en el año, que le ha situado en el +6,4% a/a.

El último trimestre de 2022 debe suponer el inicio de la moderación (más lenta y desde un nivel más elevado del anticipado) por varios motivos:

(1) el impacto de unas políticas monetarias restrictivas (el BCE comenzó con una subida de +50pb en julio y +75pb en septiembre);

(2) el incremento del riesgo de recesión global que ha situado los precios del petróleo por debajo de 100$/bbl. Los futuros de las principales materias primas apuntan moderación (con la excepción del gas);

(3) efecto comparación con un último trimestre de 2021 cuando la inflación comenzó a acelerarse en España (del 4% al 6,5% a/a en el 4T 2021). Finalmente, unas expectativas de estabilización en el tipo de cambio, tras la depreciación del Euro en los últimos meses.

Sin embargo, será más progresiva, ya que la persistencia de las tensiones en el tiempo ha trasladado la presión a otros factores productivos. El suministro de gas ruso en los próximos meses sigue siendo un factor de elevada incertidumbre para los precios (y el crecimiento) en Europa. Además, a lo largo del año próximo deben ir revirtiendo las medidas de respuesta a las consecuencias de la guerra (prorrogadas hasta diciembre 2022) o “la excepción ibérica” (iniciada en junio, por 12M)

Previsión del IPC 2022, 2023 y 2024 por países

Estimaciones IPC	2021	2022 est.	2023 est.	2024 est.
IPC España	6,5	8,5	3,8	2,2
IPC Eurozona	5,0	9,0	4,0	2,5
IPC Portugal	2,7	6,9	4,5	3,0
IPC EE. UU.	7,0	6,6	2,8	2,3
IPC R. Unido	5,4	10,0	5,5	3,0
IPC Irlanda	5,5	9,2	6,6	3,5
IPC Suiza	1,4	3,0	1,5	1,9
IPC Japón	0,8	2,6	1,6	1,2
IPC China	1,5	2,8	2,7	2,5
IPC India	5,7	7,0	6,0	5,0
IPC Brasil	10,0	10,0	7,0	4,5