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Previsión IPC España para 2021, 2022 y 2023 (actualizado)


22.12.2021

Escrito por: Departamento de análisis Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter actualiza en su informe trimestral su previsión del IPC de España para 2021, 2022 y 2023.

IPC en España

Puedes consultar el último análisis sobre el IPC en el siguiente artículo: Análisis IPC España.

Análisis previsiones IPC España

La inflación podría mantenerse tensionada hasta inicio de 2022

La escalada de los precios se intensificó a partir de agosto (+0,8%m/m, +1,8% m/m y +0,3% m/m en sept, oct y noviembre respectivamente) elevando la tasa interanual hasta el +5,5% a/a en noviembre (desde +3,3% a/a en agosto). En el indicador subyacente más estable, que excluye productos energéticos y alimentos no elaborados, ha comenzado a mostrar cierta traslación en últimos meses.

El impacto está siendo más prolongado de lo inicialmente esperado, ante

1. la subida, mayor de la esperada, de los precios de la energía/electricidad
2. los problemas en las cadenas de suministro;

que se han sumado al efecto más previsible de la recuperación de la demanda, especialmente en algunos servicios.

Consideramos que la evolución debe moderarse especialmente a partir del 2T 2022 ante la moderación de las tensiones por el lado de la oferta y el final del invierno, así como la reducción de los efectos base (derivados de la escasez de demanda durante el ejercicio anterior).

La reciente evolución nos ha llevado a elevar nuestras proyecciones a un +5,7% a/a para final de 2021e (vs el +3,1% ant), lo que supondría una media anual del +3% (vs +2,4% ant). Para final de 2022e proyectamos que la moderación lleve al +2,0% a/a y +1,5% a/a para final de 2023e.



Previsión del IPC por países

Estimaciones IPC

2017

2018

2019

2020 

2021 est.

2022 est.

2023 est.

IPC España

1,1

1,2

0,8

- 0,5

5,7

2,0

1,5

IPC Eurozona

1,5

1,8

1,3

0,3

5,1

2,2

1,7

IPC Portugal

1,5

0,7

0,3

-0,1

3,1

2,1

1,6

IPC EE. UU.

1,5

0,7

0,4

1,4

7,1

3,6

2,6

IPC R.Unido

3,0

2,1

1,3

0,6

4,9

3,0

2,0

IPC Irlanda

0,4

0,7

1,3

-1,0

5,5

3,0

2,0

IPC Suiza

0,5

0,9

0,4

-0,7

1,9

1,2

0,7

IPC Japón

1,0

0,3

0,8

-1,2

0,1

0,5

0,4

IPC China

1,6

2,1

2,9

0,2

3,0

2,5

2,2

IPC India

5,2

2,1

7,4

4,6

5,2

5,1

3,8

IPC Brasil

3,0

3,8

4,3

4,5

10,9

5,0

3,5

IPC Turquía

11,1

16,2

15,5

14,6

22,0

14,2

10,0

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