Estatua libertad

S&P 500: Previsión del Standard and Poors 500 para 2022 (actualizado)


07.10.2021

Escrito por: Departamento de análisis de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su Informe de estrategia trimestral su previsión del Standard & Poor's 500 (S&P 500) para 2022.

Previsión del S&P 500 para 2022

 

S&P500 

Obj. cierre del año

Potencial 

Previsiones S&P500 2022

5.078

+16,9%

Análisis de las previsiones del S&P 500

Nuestra previsión es de 5.078 puntos para diciembre de 2022 (anterior 4.810; +5,6%), con un potencial de revalorización de +16,9%. Las estimaciones de resultados empresariales vuelven a revisarse al alza en los últimos 3 meses (+7,1% para 2021E y +4,5% para 2022E). Se espera que los resultados empresariales aumenten +8,7% en 2022E, cuyos riesgos son simétricos.

Por un lado, es altamente probable que los resultados batan estimaciones en un entorno de “boom” económico y, por otro, existe la posibilidad de que se incremente la tasa fiscal a las empresas, lo que drenaría parte de los beneficios empresariales.

La tasa de descuento que aplicamos se mantiene sin variaciones significativas en 5,02% (-4 p.b.), con prima de riesgo estable y rentabilidad del T-Note sin cambios en la parte más conservadora del rango: 2,15% en diciembre 2022. Nuestra valoración implica un PER de 23,1x sobre el BPA 2022.

Elaboramos tres escenarios, central, favorable y desfavorable. Los escenarios favorable y desfavorable son 5.686 puntos y 4.542 puntos, que implican revalorizaciones potenciales de +30,8% y +4,5%.

Nuestras principales hipótesis son:

  • BPA: En el escenario favorable esperamos un BPA +5% sobre el aplicado en escenario central y -5% en el desfavorable.

  • Aplicamos una rentabilidad del T-Note de 2,15% dic-22, con un rango de -25 p.b./+25 p.b. para los escenarios favorable y desfavorable.

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