El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su Informe de estrategia trimestral su previsión del Standard & Poor's 500 (S&P 500) para 2023.
Evolución S&P 500 (actualizado)
Previsión del Standard & Poor's 500 para 2023
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Standard & Poor's 500 |
Obj. Diciembre 2023 |
Potencial |
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Previsiones S&P 500 2023 |
4.285 |
+8,5% |
Análisis de las previsiones del S&P 500
Establecemos el precio objetivo del S&P-500 en 4.285 puntos (vs. 4.262 previo) para 2023. El próximo trimestre no será especialmente potente, pero dará paso a un escenario más benigno a partir del mes de junio. Los beneficios empresariales mejorarán en la parte final del año, la inflación confirmará su ralentización y los bancos centrales no llegarán tan lejos como se estimaba inicialmente.
Revisamos ligeramente al alza nuestro precio objetivo hasta 4.285 puntos (desde 4.262 previo). El potencial de revalorización desde los niveles actuales de cotización es de +8,5%. No es una cifra generosa, pero dará paso a una mejor evolución en el último semestre del año. Por tres razones:
(i) Los beneficios empresariales ganarán inercia y darán paso a avances de +12% a/a en el S&P 500 en 2024. Las bolsas anticiparán este movimiento ayudadas por la revisión de los precios objetivo que se anunciará a partir de junio y que ya incorporará cifras del próximo ejercicio
(ii) Los bancos centrales habrán concluido su ciclo de subidas, lo que despejará incertidumbres. Además, la probabilidad de que no lleguen tan lejos como se temía previamente es muy elevada.
(iii) La inflación comenzará a ofrecer buenas noticias entre marzo/junio favorecida por el efecto base
Nuestras valoraciones muestran niveles objetivo “cómodos”. Principalmente porque seguimos empleando un escenario de tipos conservador. Mantenemos la TIR del T-Note en 4% para finales de 2023 (vs. 3,56% actual). Un tipo claramente superior al de mercado, que no es evidente que vaya a alcanzarse. Especialmente por una postura previsiblemente menos hawkish (dura) de los bancos centrales. Como referencia, nuestro precio objetivo se traduce en un PER equivalente 2023 de 19,6x vs. 20,2x de media histórica en los últimos 10 años.
En resumen, insistimos en la conveniencia de aumentar exposición en momentos de toma de beneficios en mercado con el fin de posicionarse de cara a la segunda mitad de 2023 y a 2024.
Link al Informe de Estrategia trimestral
¿Qué es el S&P 500?
En un primer momento se le conocía como el Composite Index para pasar a llamarse Standard & Poor’s Compiste Index. Con la composición actual es cuando comienza a ser conocido como el Standard & Poor’s 500 o el S&P 500 en su forma abreviada.
