Estatua libertad

S&P 500: Previsión del Standard and Poors 500 para 2022 (actualizado)


27.12.2021

Escrito por: Departamento de análisis de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su Informe de estrategia trimestral su previsión del Standard & Poor's 500 (S&P 500) para 2022.

Previsión del S&P 500 para 2022

 

S&P500 

Obj. Diciembre 2022

Potencial 

Previsiones S&P500 2022

5.266

+14,0%

Análisis de las previsiones del S&P 500

Los resultados empresariales justifican los niveles máximos históricos del S&P500 y seguirán actuando como catalizador. Se incrementan +49% en 2022e con respecto a niveles previos al virus (2019), que supera la revalorización del índice (+43%).

Nuestra previsión es de 5.266 puntos para diciembre de 2022 (anterior 5.078; +3,7%), con un potencial de revalorización de +14,0%. El consenso espera un aumento de BPA 2022E de +7,4% y de +9,6% en 2023E, tras revisiones en el trimestre de +2,6% y +2,4% respectivamente. La tasa de descuento que aplicamos se mantiene sin variaciones significativas en 4,98% (-4 p.b.) en línea con la variación de la prima de riesgo (2,83%; -4 p.b.).

El factor de calidad de las bolsas americanas y el hecho de que los BPAs reales baten consistentemente a las previsiones, las hace más resilientes en escenarios adversos. Mantenemos una rentabilidad esperada del T-Note de 2,15% a final de año, en la parte alta del rango de nuestras estimaciones. Nuestra valoración implica un PER de 23,3x sobre el BPA 2022.

Elaboramos tres escenarios: central, favorable y desfavorable.

Los escenarios favorable y desfavorable son 5.900 puntos y 4.707 puntos, que implican revalorizaciones potenciales de +27,7% y +1,9%. Nuestras principales hipótesis son:

(i) BPA: En el escenario favorable esperamos un BPA +5% sobre el aplicado en escenario central y -5% en el desfavorable;
(ii) Aplicamos una rentabilidad del T-Note de 2,15% dic-22, con un rango de -25 p.b./+25 p.b. para los escenarios favorable y desfavorable




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