El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su Informe de estrategia trimestral su previsión del EuroStoxx 50 para 2020.
Previsión Eurostoxx 50 para 2020
|
|
30/06/2020 |
Obj. Dic-20 |
Potencial |
Obj. anterior |
|
Eurostoxx 50 |
3.234,1 |
3.420 |
+7% |
3.420 |
Análisis de las previsiones del EuroStoxx 50
Mantenemos nuestra recomendación de Comprar en Europa, con un P. Objetivo a dic-20 de 3.462 puntos, lo que supone un potencial del 7% y un Per implícito sobre BPA 2021E de 16x. Tras la recuperación del 16% en el 2T20, esperamos un comportamiento más moderado en el 3T20.
El tono del mercado ha mejorado, aunque seguirá ampliamente dependiente de la evolución de la pandemia, por 4 factores:
- Estímulos monetarios (programas de compras y liquidez del BCE y su flexibilidad).
- Medidas Fiscales, con el Fondo de Recuperación pendiente de los detalles y su aprobación.
- La progresiva recuperación de la actividad tras el inicio del desconfinamiento.
- La posibilidad de obtención de la vacuna. Hasta ese momento, el entorno seguirá volátil ante el principal riesgo que suponen los rebrotes.
Hemos revisado escasamente nuestra valoración vs mar-20, en +1,2%, ya que la estimación de consenso para el crecimiento de BPA 2021 vs 2019 - 7,5%, está completamente en línea con el ejericcio de aproximación al BPA 2021E que realizamos el trimestre anterior. Basamos la valoración en el BPA estimado 2021E y posteriormente la actualizamos a 2020.
Las principales hipótesis de nuestra valoración Top Down son:
- BpA para el escenario central a 2021E supone -7,5% vs 2019. Los escenarios favorable y desfavorable, están sesgados a la baja ya que consideramos que los riesgos actuales son asimétricos. En el escenario favorable esperamos un BPA +5% sobre el aplicado en escenario central de consenso de mercado y -20% en el desfavorable.
- Aplicamos una tasa de descuento del 6,05% (vs 6,1% anterior). En los escenarios favorable y desfavorable aplicamos un +/-25pb sobre el bono a 10A.
Bajo estas hipótesis, los escenarios positivo y negativo apuntan a una valoración de 3.815puntos y 2.644puntos, lo que supone +18% y -18,2% desde los niveles actuales.
Consulta todas las previsiones actualizadas
Previsión bolsas para 2020 y 2021
Previsión divisas para 2020 y 2021
Previsión datos macroeconómicos España para 2020 y 2021
Previsión datos macroeconómicos Eurozona para 2020 y 2021
Previsión del paro en la Eurozona
Previsión del PIB en la Eurozona
Previsión del IPC en la Eurozona
