El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su Informe de estrategia trimestral su previsión del EuroStoxx 50 para 2024.
Previsión Eurostoxx 50 para 2024
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Eurostoxx 50 |
Obj. Diciembre 2024 |
Potencial |
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Previsiones Eurostoxx 50 |
4.876 |
+18,0% |
Análisis de las previsiones del EuroStoxx 50
Esperamos que el EuroStoxx-50 alcance un precio objetivo de 4.876 puntos en diciembre 2024 (vs. 5.158 anterior). Este último trimestre del año seguirá teniendo un comportamiento errático, pero será el momento idóneo para posicionarse de cara a un 2024 positivo.
El EuroStoxx-50 ofrece un potencial de +18%. Nuestro precio objetivo se revisa a la baja hasta 4.876 (desde 5.158 anterior) tras aumentar la tasa de descuento aplicada en la valoración hasta 9,2% vs 8,9% anterior.
Tras la última reunión del BCE se esperan tipos elevados durante mayor espacio de tiempo, lo que, progresivamente, reduce las expectativas de inflación y presiona a la baja las TIRes de los bonos durante 2024. En este contexto, aplicamos como activo libre de riesgo un bono sintético (calculado como un prorrateo de las TIRes de los bonos soberanos de los países con compañías en el índice de referencia EuroStoxx-50 en función de su ponderación en el mismo) menor que el aplicado en el anterior Informe Estrategia Trimestral 3T 2023 (3,0% vs 3,2% anterior).
Respecto a la prima de riesgo con la que realizamos la valoración, en esta ocasión aplicamos un mayor diferencial frente a EE.UU. hasta situarlo en +100p.b. (frente al +50p.b. del Trimestral 3T 2023). Tres son los principales motivos para penalizar más a Europa:
(i) La persistencia de la guerra de Ucrania y el impacto que tiene en varios frentes como los precios.
(ii) El posible error en la transmisión de la política monetaria por parte del BCE.
(iii) Una prolongación de las presiones inflacionistas y la ralentización de la economía europea.
Por último, los BPAs irán cogiendo fuerza durante 2024 hasta alcanzar un crecimiento del +4% en 2024 (vs +13% en el S&P 500).
En definitiva, el 4T 2023 se caracterizará por un comportamiento errático de bolsas, pero idóneo para posicionarse de cara a un 2024 que ofrece un potencial de +18% en Europa.
