El equipo de Análisis y Mercados de Bankinter señala en su Informe de estrategia trimestral, Índice BKT Europa, su previsión para las empresas europeas para 2026.
Previsión Eurostoxx 50 para 2026
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PER 26e |
Potencial |
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Previsiones Índice BKT Europa |
15,2x |
+9,6% |
Análisis de las previsiones de la bolsa europea
Potencial de revalorización moderado, aunque suficiente, a pesar del aumento de prima de riesgo
La guerra de Irán supone una nueva fuente de incertidumbre para los mercados. Las preocupaciones se centran sobre todo en el cierre del estrecho de Ormuz, por donde pasa ca. 20% del petróleo mundial. Esto ha llevado a un fuerte repunte de precios del petróleo (Brent +44%) y será clave la duración de dicho repunte de precios para poder determinar su impacto sobre el crecimiento económico, inflación y tipos de interés.
El principal impacto en valoración es que aumenta la prima de riesgo, lo que nos lleva a rebajar la valoración -4% vs dic-2025. Incrementamos así +25p.b. la prima de riesgo- adicional a la que descuenta el mercado- hasta situarla en 75p.b.
Otro efecto que penaliza la valoración es el “activo libre de riesgo”. El repunte de los precios del petróleo y la mayor dependencia energética de Europa nos lleva a revisar al alza la estimación de la TIR del Bund alemán hasta 2,90% vs 2,80% ant.
El principal soporte viene por el lado de los resultados empresariales, que se mantienen de momento sin cambios significativos. Se espera un crecimiento de beneficios de +15,2% 2026e (vs +11,5% anterior), aunque buena parte viene de 2025, ya que cayeron -6,0% vs -1,2% estimado debido sobre todo a ajustes y provisiones extraordinarias de las principales compañías de autos europeas.
A pesar de la rebaja de valoración, la bolsa europea ofrece potencial de revalorización de +10%, moderado, pero suficiente. Por ello, mantenemos niveles de exposición a Renta variable, entre 25% para los perfiles más conservadores y 80% para los más agresivos. Nuestras preferencias por sectores son Defensa, Bancos, Utilities/infrestructuras y Petróleo.
¿Qué es el Índice BKT Europa?
Como novedad, el trimestre pasado el equipo de Análisis de Bankinter estrenó su propio índice de referencia para Europa (Índice BKT Europa). Es de elaboración propia, incluye una muestra más amplia de compañías y ofrece unas correlaciones muy elevadas (superior al 90%) con los principales índices y ETFs europeos
