Análisis Eurodólar

Previsión euro dólar para 2020 y 2021 (actualizado)


02.07.2020

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su estrategia trimestral de divisas su previsión del euro dólar para 2020 y 2021.

Previsión euro dólar 2020 y 2021

Previsión euro dólar

 

02/07/2020

Dic. 2020

Dic. 2021

Euro / dólar

1,1280

1,10 / 1,15

1,12 / 1,17

 

Fuente: Análisis Bankinter y Bloomberg

Análisis de las previsiones del euro dólar

Tras una fuerte apreciación por la crisis del Covid-19 que llevó al dólar hasta 1,069 en marzo, éste se normaliza y retorna a su rango natural de cotización. La reapertura de las economías alivia su condición como divisa de reserva por excelencia. La mayor coordinación europea en torno al Fondo de Recuperación y la posibilidad de emitir deuda conjunta para su financiación refuerzan la cohesión del grupo y reducen la debilidad del Euro. El diferencial de tipos de interés con otras economías se ha estrechado, pero EE.UU. mantendrá el diferencial en crecimiento. Una posición de partida más sólida y las medidas contundentes de la Fed y el Gobierno sientan las bases para una recuperación vigorosa a final de año. En un año electoral, un dólar sostenido será esgrimido como síntoma de normalidad económica. Estimamos un rango EURUSD para finales de 2020 en 1,10/1,15 y 1,12/1,17 para 2021.

La caída del PIB en 1T20 (-5,0% t/t anualizado) ofrece una primera muestra de la intensidad del impacto del Covid-19. Pero los indicadores recientes sorprenden mayoritariamente al alza y apuntan a una recuperación vigorosa. La reapertura de la actividad económica y los masivos estímulos fiscales y monetarios favorecen la perspectiva de una reactivación robusta.

Nuestro escenario central sigue siendo una recuperación en forma de U. El crecimiento del 2T20 entrará en territorio negativo para luego estabilizarse e iniciar una recuperación robusta a final de año con el apoyo de las medidas de estímulo y la recuperación del empleo y la productividad. Las perspectivas de inflación se moderan y la Fed reitera su compromiso de mantener los tipos próximos a 0% hasta ganar confianza de que la economía ha superado la crisis.

Este contexto propicia un suave debilitamiento de dólar cuando el entorno de excepción generado por el covid-19 se normalice, lo que, además, contribuirá a extender la expansión del ciclo. Pero la debilidad del dólar no será muy acusada. En un año electoral, un dólar sostenido será esgrimido como síntoma de la bonanza económica. Estimamos, sin cambios, un rango EURUSD para finales de 2020 en 1,10/1,15 y 1,12/1,17 para 2021. 

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