Análisis Eurodólar

Previsión euro/dólar para 2021 y 2022 (actualizado)


05.04.2021

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su estrategia trimestral de divisas su previsión del euro dólar para 2021 y 2022.

Previsión euro dólar 2021 y 2022

Freno en la tendencia depreciatoria del dólar en 2021. El diferencial de tipos se amplía a favor de EE. UU. 

Nuestra estimación de EURUSD para finales de 2021 se sitúa en 1,17/1,22. Esperamos que en la primera mitad del año el dólar esté más apreciado y se sitúe en la parte baja de este rango e incluso en niveles inferiores. El diferencial de crecimiento entre las dos economías será más evidente en la primera parte del año debido al diferente ritmo de vacunación.

De cara a la segunda parte del año y a 2022 esperamos que el dólar retome la tendencia deprecatoria frente al euro. Los motivos:

  1. Pérdida de atractivo del dólar como activo refugio en un entorno de menores incertidumbres (alta efectividad de las vacunas, resolución de incertidumbres políticas…)
  2. La política exterior de EE. UU. es más transparente y menos beligerante (menores aranceles) contra Europa, lo que se traduce en un mayor desahogo para el euro
  3. Un mayor gasto fiscal, un mayor déficit comercial y una mayor inflación llevan a una mayor depreciación para el dólar. Estimamos un rango 1,20/1,25 EURUSD para 2022.

Previsión euro / dólar

 

Dic. 2021

Dic. 2022

Euro / dólar

1,17 / 1,22

1,20 / 1,25

 

Fuente: Análisis Bankinter y Bloomberg

Análisis de las previsiones del euro dólar

EE. UU. liderará el crecimiento de las economías desarrolladas en 2021. Estimamos un crecimiento del PIB de +7% vs 4% en UEM. UU. Dos factores permitirán este mayor crecimiento del PIB en EE. UU.

  1. Mejor ritmo de vacunación. Biden ha anunciado que en mayo todos los adultos tendrán vacunas disponibles y que se podrá recuperar la “normalidad” el 4 de julio día de la Fiesta Nacional.
  2. Mayores estímulos fiscales. El Congreso aprueba un nuevo paquete de estímulos fiscales de 1,9bn$ (9,0% del PIB). Es el tercer paquete desde que comenzó la pandemia. En total, EE. UU. ha inyectado más de 5,0bn$ en estímulos fiscales desde marzo 2020.

El diferencial de la curva de tipos entre EE. UU. y Europa está en máximos desde 2011. El diferencial de la curva de tipos 2-10 años de EE. UU y Alemania alcanza 118 p.b. situándose en niveles no vistos desde julio 2011. En cuanto a los bonos a 10 años, la TIR del T-Note sube más de 80 p.b. (hasta 1,75%), en lo que llevamos de año vs 30 p.b. en la TIR del Bund (hasta -0,27%). Unas mayores perspectivas de crecimiento e inflación en EE. UU. explica esta ampliación de diferencial de tipos a favor de EE. UU. Este movimiento favorece al dólar en su cruce frente al euro.

Documentos relacionados
05-04-2021 Descárgate las previsiones del euro/dolar
BK-167x150_cuentanomina.jpg

Si algo es importante para ti, también debería serlo para tu banco. Descubre las Cuentas Bankinter.

Suscribirse

Introduzca su correo electrónico para suscribirse.

Introduzca un correo electrónico válido para suscribirse
Por favor, seleccione resumen diario o semanal

Pulsar Suscribir conlleva su aceptación expresa de la Cláusula de Protección de Datos y por tanto, mediante dicha aceptación usted queda informado y consiente que sus datos personales sean objeto de tratamiento automatizado por parte del Banco en los términos recogidos en la LO 15/1999, de 13 de Diciembre, en la Ley 34/2002 del 11 de Julio y en la mencionada cláusula de Protección de Datos