Análisis eurolibra

Previsión euro libra esterlina para 2022 y 2023 (actualizado)


30.06.2022

Escrito por: Departamento de análisis de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su Informe de estrategia trimestral su previsión del eurolibra esterlina para 2022 y 2023.

Previsión euro libra esterlina para 2022 y 2023

Previsiones tipo de cambio euro/libra

 

Junio 2022

2022 estimado

2023 estimado

Eur/GBP

0,865

0,84/0,87

0,81/0,84

Eur/GBP (estimación anterior)


0,82/0,85

0,81/0,84

Fuente: Análisis Bankinter y Bloomberg

Análisis de la previsión euro libra esterlina

La libra se verá penalizada a corto plazo por la incertidumbre sobre una posible renegociación unilateral del Protocolo de Irlanda del Norte y el temor a un nuevo referéndum en Escocia. Por ello, establecemos un rango de 0,84/0,87 para este año (vs. 0,82/0,85 anterior). A medio plazo la determinación del BoE para luchar contra la inflación favorecerá a la esterlina en su cruce contra el euro.

La inflación se presenta como el principal reto a futuro. El IPC tocó 9,1% en mayo y su evolución en próximos meses seguirá siendo claramente al alza. Podría hacer pico en torno al 11% y no revertir hasta niveles normalizados (≃2%) hasta 2024. A las tensiones en los precios de las materias primas y las disrupciones en la cadena de suministros, se une un mercado laboral con poca capacidad ociosa (Tasa de Paro en 3,8%, niveles prepandemia).

El BoE reacciona con contundencia frente a la escalada de los precios. Encadena cinco subidas de tipos consecutivas y nuestras estimaciones apuntan a que implementará cuatro más este año. De esta forma el tipo director acabará el ejercicio alrededor de +2,25% (vs. +1,25% actual). Todo ello sin olvidar que el BoE ya ha dejado de reinvertir vencimientos de bonos soberanos mientras vende progresivamente los bonos corporativos en un proceso que se extenderá hasta finales de 2024. Según las guías de la institución, en la reunión de agosto detallará una estrategia de venta de los bonos soberanos. En definitiva, una posición claramente hawkish (dura) que se traduce en un repunte del coste de financiación.

eurolibra-tipo-director.jpg

A todos estos frentes, se une una incertidumbre creciente respecto a una renegociación unilateral del Protocolo de Irlanda del Norte pactado con la UE en el marco del Brexit y el temor a un nuevo referéndum independentista en Escocia.

La incertidumbre política puede depreciar a la libra puntualmente. Por ello, establecemos un rango de 0,84/0,87 para este año (vs. 0,82/0,85 anterior). Sin embargo, la determinación del BoE en su lucha contra la inflación nos lleva a reafirmar nuestro rango objetivo para 2023 en 0,81/0,84 mientras fijamos una banda de 0,80/0,83 para 2024.

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