Bankinter Gestión de Activos, la sociedad del grupo especializada en inversión colectiva, analiza las fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas de invertir en el Sector Retail en su informe mensual. En este artículo compartimos las principales claves para invertir en empresas del Sector Retail.
Invertir en retail
Situación del sector
Las tasas de ahorro en la eurozona están muy elevadas, lo que debería ayudar al consumo en un contexto de bajadas de tipos y de inflación a la baja con mercado laboral muy fuerte. La incertidumbre geopolítica y la baja confianza confianza de los consumidores son el principal problema del sector
Fortalezas
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Una demanda resistente fortalecida por la bajada de tipos y un fuerte mercado laboral.
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Empresas con alta exposición al mercado interno que no se ven afectadas por posibles aranceles.
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Un balance sólido con espacio de expansión de márgenes.
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El retail online sigue en tendencia alcista.
Debilidades
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Bajas barreras de entrada debido al fuerte crecimiento del retail online.
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Dependencia a la situación meteorológica.
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Aumento de costes – Inflación.
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Exposición a un Usd más fuerte (Su sourcing es en Usd).
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El consumidor chino aun no ha dado síntomas de mejora.
Oportunidades
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Menor competencia (25% del sector ha desaparecido durante el COVID).
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Mercados emergentes en Latam, Asia y este de Europa ofrecen nuevas ramas de crecimiento.
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Un Sector fragmentado donde los consumidores están atentos a nuevas tendencias.
Amenazas
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Competidores enfocados en productos low cost como Shein o Temu pueden suponer presión a la estructura de precios.
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Nuevos jugadores on-line.
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ESG issues en la cadena de suministro.
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US tariffs y tensiones geopolíticas.
Valor destacado
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Inditex: Líder en el sector con un modelo de negocio único basado en la flexibilidad, la digitalización y una estrategia muy clara. Todo ello le está llevando a una evolución de ventas muy fuerte (incluso subiendo precios), ganando cuota de mercado, poniendo de manifiesto su reconocimiento de marca. Está demostrando una fortaleza de margen bruto altísima, un control de costes muy estricto. Ofrece una visibilidad muy alta y una gran rentabilidad por dividendo. El múltiplo ha subido este año 25x, pero sigue por debajo del histórico de 27. Caja en el balance podría generar sorpresas en dividendos
En el documento adjunto puedes ver gráficos sobre la valoración, comportamiento relativo del sector y el PER, así como de otros sectores relativos a consumo cíclico.
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